業績下滑幅度收窄 明星電力(600101)逆勢走強
近日大盤出現劇烈震蕩，在個股出現普跌背景下，明星電力（600101）連續逆勢大漲扯人眼球。值得關注的是，明星電力在2015年業績下滑趨緩后，今年出現回升跡象。業內人士認為釩礦和國企改革預期是公司2016年的最大看點。 2014年業績大幅下滑40%的明星電力雖然2015年繼續下滑，但下滑幅度已明顯收窄。明星電力公布的2015年年報顯示，公司實現營業收入12.67億元，同比增加1.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8908.51萬元，同比下滑8.62%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤8131.98萬元，同比下滑11.41%。雖然營業收入小幅增加，但費用增幅卻更大，主要原因是公司自發電量減少，外購電成本增加。另一方面2015年水管網的維修費用上升明顯。 從明星電力收入結構來看，公司有電力、自來水和施工勞務三塊業務。12.7億營收中，占78%的電力貢獻營收9.90億元，同比增加3.84%，產品毛利率為14.73%，同比減少3.62%；占主營8.6%的自來水貢獻營收1.09億元，同比增加1.88%，該產品毛利率為25%，同比增加0.48%；施工勞務貢獻營收1.57億元，同比減少10.34%，毛利率為8.71%，同比增加0.88%。 值得一提的是，由于地區經濟增速放緩，轄區內電水需求增速低于預期。以及受涪江來水減少影響，自發電量低于預期。公司2015年的經營計劃中除主營業務收入超額完成預算外，其余均未完成。其中2015年計劃遂寧供區內完成售電量163000萬千瓦時，實際完成售電158015.99萬千瓦時，完成計劃的96.94%；計劃完成售水量3100萬噸，實際銷售自來水3003.43萬噸，完成96.88%；計劃完成上網發電量55000萬千瓦時，實際完成49956.36萬千瓦時，完成計劃的90.83%， 對于2016年，明星電力在年報中指出，2016年公司計劃遂寧供區內完成售電量16.23億千瓦時，上網發電量5.28億千瓦時，售水量3150萬噸，實現主營業務收入11.75億元。從一季度業績來看，公司為2016年開了個好頭。一季度公司實現營業收入3.42億元，同比增長6.51%；實現凈利潤3067萬元，同比增長9.71%。在業內人士看來，如釩礦業務開始貢獻利潤，公司業績有望重回增長通道當中。 東北證券分析師龔斯聞就表示，明星電力100%控股奧深達礦業公司，控股四川匯明礦業和陜西金盾公路建設投資公司。所屬山陽縣楊洼釩礦礦石資源量為973.80萬噸，五氧化二釩資源量為7.33萬噸。以國際市場最低價10萬每噸來測算，該礦產資源價值達70億。目前釩礦業務尚未貢獻利潤，后續值得期待。 此外，《四川國企改革方案》、《四川國企改革方案名單時間表》陸續出臺，且有加速趨勢。四川電力公司旗下的上市公司可能保留一個電力資產平臺，其它的上市公司可能以市場化的運作等方式退出。另外，前海人壽的舉牌也顯示出資本市場對于明星電力國企改預期的看好。 |
