盛路通信(002446)車聯網持續布局 打造車載移動互聯
投資要點 事件：公司近日公告，全資子公司合正電子以自有資金,與周海洋、陳昊杰、劉小清共同出資2900 萬元設立了深圳市維邦云計算技術公司。其中，合正電子出資1479 萬元，占維邦技術注冊資本的51%。 車聯網產業鏈延伸布局，打造高端車載移動互聯。 主要觀點： 1）車聯網業務持續爆發增長。合正電子在汽車準前裝市場不斷突破，DA智聯系統在國內同業優勢明顯，我們認為在汽車智能化、電子化、互聯網化的浪潮中，合正電子車聯網面臨重大市場機遇，預計未來兩年復合增長超過50%。 2、傳統天線業務穩定增長。公司作為A 股通信天線龍頭，在4G 建設以及海外擴張的行業向好趨勢下，天線業務將在未來幾年持續受益。 3、收購南京恒電，軍工通信業務正式啟程。根據其業績承諾，南京恒電15-17 年凈利潤分別為5000、6000、7200 萬。受益國防信息化，軍工業務有望實現快速增長，大概率兌現業績承諾。 4、預計16-18 年EPS 為0.52 元、0.67 元、0.86 元，重申"增持"評級。 風險提示：天線業務不及預期，車聯網業務競爭加劇；軍工訂單不及預期； |
