榮之聯(lián)
榮之聯(lián)：參股的16WiFi已與國(guó)內(nèi)60余城市簽署公共交通WiFi建設(shè)運(yùn)營(yíng)協(xié)議，市場(chǎng)占有率已達(dá)50%以上。 榮之聯(lián)(002642)2015年年報(bào)點(diǎn)評(píng):生物云+車(chē)聯(lián)網(wǎng) 雙輪驅(qū)動(dòng)未來(lái)可期 本報(bào)告導(dǎo)讀： 以云計(jì)算和大數(shù)據(jù)技術(shù)為驅(qū)動(dòng)，依托“平臺(tái)+運(yùn)營(yíng)”實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式迭代，規(guī)模效應(yīng)疊加清晰的數(shù)據(jù)變現(xiàn)路徑，業(yè)績(jī)提升可期。維持增持評(píng)級(jí)。 投資要點(diǎn)： 業(yè)績(jī)略低于預(yù)期，維持增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)50元。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.46 億元，較上年同期增長(zhǎng)3.24%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.09 億元，較上年同期增長(zhǎng)26.14%。母公司業(yè)務(wù)規(guī)模基本持平，創(chuàng)新項(xiàng)目建設(shè)導(dǎo)致費(fèi)用增加，小幅下調(diào)2016-2017 年EPS為0.63（-0.07）/0.80（-0.15）, 預(yù)計(jì)2018 年公司EPS 為1.07 元，不改高成長(zhǎng)預(yù)期。參照80 倍的可比公司平均PE，以及當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，下調(diào)目標(biāo)價(jià)至50 元，維持增持評(píng)級(jí)。 以云計(jì)算和大數(shù)據(jù)為驅(qū)動(dòng)，依托“平臺(tái)+運(yùn)營(yíng)”實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式迭代。公司通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金啟動(dòng)建設(shè)“支持分子醫(yī)療的生物云計(jì)算項(xiàng)目”和“基于車(chē)聯(lián)網(wǎng)多維大數(shù)據(jù)的綜合運(yùn)營(yíng)服務(wù)系統(tǒng)項(xiàng)目”。商業(yè)模式實(shí)現(xiàn)顯著突破，由原有項(xiàng)目制服務(wù)模式，轉(zhuǎn)變?yōu)椤捌脚_(tái)+運(yùn)營(yíng)”服務(wù)思路，商業(yè)模式實(shí)現(xiàn)迭代，毛利水平將獲得穩(wěn)步提升。 生物云+車(chē)聯(lián)網(wǎng)，雙輪驅(qū)動(dòng)未來(lái)可期。公司將建立符合生物行業(yè)共性需求的生物信息學(xué)云計(jì)算平臺(tái)、面向醫(yī)療機(jī)構(gòu)和普通人的以遺傳基因等組學(xué)數(shù)據(jù)為核心的數(shù)據(jù)平臺(tái)，平臺(tái)模式大幅提升公司服務(wù)能力，客戶數(shù)快速提升并貢獻(xiàn)收入是大概率事件；車(chē)聯(lián)網(wǎng)方面，目前公司已經(jīng)擁有十萬(wàn)量級(jí)以上的用戶基礎(chǔ)，免費(fèi)模式提升用戶覆蓋效率，2016年OBD 用戶數(shù)突破百萬(wàn)是大概率事件，規(guī)模效應(yīng)疊加清晰的數(shù)據(jù)變現(xiàn)路徑，未來(lái)業(yè)績(jī)提升可期。 風(fēng)險(xiǎn)提示：政策開(kāi)放進(jìn)度低于預(yù)期，平臺(tái)建設(shè)進(jìn)度低于預(yù)期 |
