玻璃概念股金剛玻璃(300093)
金剛玻璃金剛玻璃是國內玻璃深加工行業的龍頭企業，主要從事特種玻璃產品的研發、生產和銷售。公司產品主要分為安防玻璃和光伏建筑組件兩大類，應用于大型公共建筑設施、特種車輛、船舶、軌道交通行業。公司承擔著國家和廣東省多項科技攻關任務，如高強度單片銫鉀防火玻璃，高強度單片低幅射鍍膜（Low-E玻璃）防火玻璃，防炸彈玻璃、防颶風玻璃等，填補了多項國內空白，技術處于國際領先水平。已申報十多項國家發明專利，產品還包括建筑幕墻玻璃、特種玻璃、建筑安全玻璃等，已經在廣州奧林匹克體育中心、廣州國際會議展覽中心、哈爾濱會議展覽中心、日本東京地鐵站、香港數碼港等二百多個國內外工程項目中應用。 金剛玻璃(300093)2015年年報點評:傳統業務承壓 關注資產收購及VR進展 事件：近日公司公布2015 年年報及2016 年第一季度業績預告。2015 年公司實現收入約3.50 億元，同比降19.23%；歸母凈利潤約462 萬元，同比降76.08%；EPS 約0.02 元/股。其中第4 季度實現收入約9463 萬元，同比降8.88%；歸母凈利潤約-393 萬元，同比降289.72%。公司擬每10 股派現0.02 元（含稅）。公司預計2016 年第1 季度歸母凈利潤約29 ~205 萬元，同比降約95%~65%。 點評： 傳統業務持續承壓。2015 年公司核心主業安防玻璃實現收入約2.15 億元、同比降約26.37%；下半年實現收入約8058 萬元，同比降約46.78%、降幅顯著擴大，主因下游大型工程項目實施延期。公司安防玻璃全年毛利率約39.4%，同比增約1.3 個百分點；下半年毛利率約39.8%，同比基本持平。鋼門窗防火型材表現略好，光伏玻璃繼續下滑。2015 年公司鋼門窗防火型材實現收入約8125 萬元，同比降約4.49%，毛利率約37.0%、同比增約8.1個百分點。光伏產業產能嚴重過剩，公司光伏玻璃因競爭激化、全年實現收入約418 萬元、同比降約57.6%，毛利層面連續3 年虧損。 轉型落子CDN，戰略規劃投向VR 等領域。公司已公告發行股份收購新加坡OMG 公司100%股權，標的作價約30 億人民幣，股份發行價為14.53 元/股，發行對象為羅偉廣、納蘭德基金等；同時向羅偉廣等以20.14 元/股的價格配套募集約6 億元，投向WIFI 熱點、虛擬現實及增強現實、大數據分析等建設。收購OMG 公司后公司盈利提振、持續增長值得期待。OMG 公司針對網絡視頻運營商的需求定制開發OTT 端到端解決方案，2016~2018 年利潤承諾分別為4500、5000、5500 萬美元。OMG 公司目前客戶主要在東南亞地區，截至2015 年10 月末在手重要合同金額約5540 萬美元，后續在鞏固海外優勢地位的同時加大國內市場開拓，創新技術價值的發揮值得期待。 公司實際控制人已變更為羅偉廣，多元化戰略推進可期。目前羅偉廣已受讓公司約11.24%股權（受讓均價約21.08 元/股），成為第一大股東及實際控制人；資產收購及配套募集資金完成后，羅偉廣及旗下納蘭德基金將合計持有公司約29.3%的股權，有望為后續公司多元化戰略的順利推進再添動力。 維持“買入”評級。公司大力推進向互聯網方向的轉型升級，VR 概念啟動值得期待；同時，股權結構變更利于公司多元化戰略的推進。資產收購及配套資金募集完成后，預計公司2016~2018 年EPS（全面攤薄）分別約0.66、0.73、0.81 元/股。考慮公司后續在VR 等熱點領域的拓展預期，給予公司2016年PE（對應全面攤薄EPS）45 倍，目標價29.70 元/股。 風險提示：公司向互聯網方向的多元化不達預期；OMG 公司盈利不達預期。 |
