玻璃概念股亞瑪頓(002623)
亞瑪頓亞瑪頓是光伏減反玻璃龍頭，雙玻組件領跑者。 亞瑪頓(002623)半年報業績預期回落 超薄雙玻組件仍可期 事件：7月30號，公司發布20 16年半年度業績快報，報告期內公司實現營業收入78，319.80萬元，比上年同期增長65.65%：實現營業利潤3，283.58萬元，比上年同期下降37.71%；實現利潤總額3，681.85萬元，比上年同期下降35.6g%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3，014.88萬元，比上年同期下降35.44%。 投資要點： 財務成本激增，凈利潤下滑。公司上半年擴大太陽能電站建設的規模，通過電站示范工程使客戶能夠更加直觀、深入地了解超薄雙玻組件在實際應用終端的優勢。由于電站建設前期資金量需求較大，公司銀行貸款大幅度增加，使得財務費用與去年同期比較增加740%，從而導致利潤下降。 超薄雙玻組件性能優勢凸顯，未來可期。相對于傳統組件，超薄雙玻組件使用玻璃背板，具有輕量化、長壽化，減少PID隱裂、無蝸牛紋、防火等級高等優點。公司新簽3.14億元的超薄雙玻組件訂單，占2015年公司營業收入的28.75%，預計全年銷量將突破100MW，營收達4億元。 布局消費電子領域，開拓新藍海。公司跨界消費電子領域產品已經開始小批量試樣，預計三季度開始量產，2016年我國彩電零售規模將突破4700萬臺，其中55寸以上大屏液晶電視蓋板需求約1400萬張，需求依1日強勁；而目前導光板市場主要被韓日等國所壟斷，公司新型玻璃導光板有望分一杯羹，20 15年導光板的需求為51.2萬噸，產值將近100億，進口替代空間巨大。 傳統光伏AR玻璃業務保持穩定增長，公司業績主要支撐點。二季度公司AR玻璃原片短缺問題基本解決全年AR玻璃板塊依然是公司業績的主要支撐。 維持“推薦”評級。預計16-18年公司凈利潤為0.78/1.43/1.79億元，考慮公司新產品即將放量，給予16年60倍PE，目標價40元。 風險提示：光伏行業景氣度下降，新產品投放低于預期，電站并網推遲。 |
