花園生物業績預告點評:維生素D3價格上漲,產業布局優勢顯現
2016年半年業績預告: 花園生物公布2016年半年業績預告,公司實現凈利潤1,450萬元—1,650萬元,同比增長33.59%-50.02%。 公司收入大幅增長,產品價格上升有助提高公司毛利?；▓@生物作為全球最大的維生素D3生產商,2016年1-3月其(扣除內部使用量)出產飼料級維生素D3油劑、粉、食品醫藥級維生素D3分別為81.26噸、565.37噸、42.58噸。產能利用率分別為92.62%、113.31%、37.60%。公司考慮到G20峰會暫停生產以及公司例行技改的影響,提前布局產能,導致一季度企業內部產能使用率顯著高于公司正常水平。受益于二季度維生素的大幅漲價,公司毛利率有所回升,隨著公司產品量價持續上揚2016年凈利潤有望高速增長。 NF級膽固醇的自產恢復將有效降低公司生產成本。公司目前已打開了維生素D3的上游,隨著NF級膽固醇的恢復生產,公司產品成本將得到下降,同時NF級膽固醇將成為公司控制維生素D3價格的重要籌碼,由于2014年底公司自用膽固醇的停產導致其在總成本比例占比由50%上升到70%,隨著200噸NF級膽固醇的產能釋放成本下降,公司毛利將持續上升,同時上游原料的成本控制將提升公司維生素D3中的定價地位。 公司新產品環保維生素滅鼠劑試銷,25羥基維生素認證可期。公司維生素D3殺鼠劑“優迪王”目前已進入試產試銷階段,其產品具有安全、環保、無二次中毒的特點并已被美國FDA認定為綠色滅鼠劑。隨著鼠類耐藥性的出現及環保要求的提高(由殺鼠劑導致的大量二次中毒),抗凝血型殺鼠劑將逐漸被取代。公司25羥基維生素依然在認證階段其附加值較高,未來有望成為公司利潤的新增長點。 |
