絲綢之路概念股票分析
000877 天山股份2014年4月14日股評 趨勢:日級別主升浪 技術分析：底部放量特征明顯，今日放量漲停。今日絲綢之路概念股票6只漲停 資金進出：資金流入億 三季度報：2013-12-31 每股資本公積:4.063 營業收入(萬元):791094.14 同比增2.75% ；2013-12-31 每股未分利潤:2.257 凈利潤(萬元):28020.35 同比增-12.08% pe:21 主營產品：水泥及其相關產品的生產、經營及銷售 買賣點：無明顯買賣點 下個交易日預判：看漲 主力持倉：連續6個季度增倉，最新數據來源年報；前10大流通股東1家私募，1家基金，持倉占流通股比例較低。 機構特點：應該屬于極速拉升類 行業：非金屬礦物制品業 熱點：破凈股-融資融券-參股券商-基金重倉股-定向增發-公募增發-預虧預減-CDM概念-保障房概念-水泥板塊-喀什經濟開發區-絲綢之路 操作：逢低買入 機構點評： 天山股份(000877)2013年年報點評:產能過剩仍待時日 報告期內業績下降12.1%，EPS0.32 元 2013 年1-12 月公司實現營業收入79.11 億元，同比增長2.8%，歸屬上市公司股東凈利潤2.80 億元，同比下降12.08%，每股收益0.32 元；單4 季度公司實現營業收入17.47 億元，同增8.97%，歸屬上市公司股東凈利潤-0.23 億元，單季每股收益-0.03 元；利潤分配方案：每10 股派發現金紅利1.0 元（含稅）。 2013 年疆內水泥行業產能過剩壓力大，產能利用率持續下滑 新疆連續數年產能高速投放，截至2013 年底水泥總產能約9500 萬噸，而需求僅5000萬噸，產能利用率繼續下降。景氣下滑拖累公司業績。報告期內公司綜合毛利率21.3%，同比提高1.0 個百分點；分產品明細水泥、混凝土毛利率為24.4%、10.7%，分別提高2.7、-0.9個百分點；銷售費率、管理費率和財務費率為5.7%、7.4%、5.7%，分別同比提高0.3、0.0、1.1 個百分點，期間費率18.9%，同比提高1.4 個百分點；報告期內公司銷售水泥及熟料2327萬噸，同增1.6%。噸水泥價格340.0 元，較12 年提高3.8 元，同增1.6%；噸水泥成本267.5元，較12 年下降0.4 元，同降0.2%；噸毛利72.4 元，較12 年提高4.1 元；噸凈利12.0 元，較12 年下降1.9 元，因工程項目轉固使得財務費用提升明顯所致； 單4 季噸凈利-4.7 元，EPS-0.03 元，疆內4 季度淡季虧損影響 4 季度雖公司江蘇事業部受華東區景氣提升影響盈利提升及南崗建材權益轉讓投資收益，但疆內季節性虧損加之資產減值計提4000 萬，公司業績4 季度虧損；單4 季度公司營收同比增長9.0%；綜合毛利率17.3%，同比提高4.2 個百分點；銷售費率、管理費率、財務費率為7.2%、11.8%、6.9%，分別同比提高0.3、-2.1、1.5 個百分點，期間費率25.8%，下降0.4個百分點單位產品盈利方面，噸水泥價格358.8 元，較12 年同期提高31.5 元，同增9.6%；噸水泥成本296.6 元，較12 年同期提高12.3 元，同增4.3%；噸毛利62.1 元，較12 年同期提高19.3 元；噸凈利-4.7 元，較12 年同期提高0.5 元； 2014 年公司業績關注疆內需求及倉房溝廠區整體搬遷土地招拍掛進度 2014 年雖新疆產能投放高峰已過，但預計總產能規模將達到1.1 億噸，而需求端按20%增速預計為6000 萬噸，產能利用率略有提高但景氣仍將低迷；江蘇事業部受益華東區景氣提升公司資產盈利能力。預計公司2014-2015 年每股收益0.45 元和1.09 元。業績超預期變量在于疆內需求增速及公司烏魯木齊倉房溝廠區整體搬遷土地招拍掛進度，公司年報顯示該土地已于2014 年3 月18 日至28 日掛牌出讓； 2-3 年長期投資視角買入并持有 目前股價對應公司0.7 倍PB，估值具備安全邊際；新疆作為我國唯一未來具備需求空間且有地域縱深保護的地區，也是目前我國唯一通過價格競爭進行產能出清的地區，雖行業景氣低迷將持續一段時間，但1、行業已在底部；2、著眼未來，新增產能沖擊減小，需求保持20%以上增速，現有存量產能價格出清，行業拐點出現時，公司業績受益量和價的兩重驅動因素將爆發性增長。安全邊際位置進入，投資者需要付出的只是時間等待而已！ |
