國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)概念股東華軟件（002065）：業(yè)績(jī)符合預(yù)期，金融、醫(yī)療業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出
業(yè)績(jī)符合預(yù)期。公司2016年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.68億元，同比增長(zhǎng)29.01%；凈利潤(rùn)為3.26億元，同比下降20.28%；業(yè)績(jī)符合預(yù)期。預(yù)計(jì)2016年1-9月凈利潤(rùn)為6.02億-7.82億，同比增長(zhǎng)0-30%。 投資收益較去年同期下降，致使凈利潤(rùn)同比下滑。公司去年得益于減持東方通部分股權(quán)，投資收益大幅提升，今年投資收益回歸正常。還原投資收益對(duì)凈利潤(rùn)的影響，公司扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)14.23%，保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。 各行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭良好，金融保險(xiǎn)醫(yī)保行業(yè)業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出。按照行業(yè)劃分，金融保險(xiǎn)醫(yī)保業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭良好，營(yíng)收同比增長(zhǎng)50.38%，表現(xiàn)突出。同時(shí)，公司已經(jīng)開始了新的業(yè)務(wù)布局以及業(yè)務(wù)模式的拓展。在醫(yī)療領(lǐng)域，完成健康樂app與好藥師的后臺(tái)對(duì)接，實(shí)現(xiàn)在線購(gòu)藥功能，進(jìn)一步打通互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療就醫(yī)購(gòu)藥的閉環(huán)；在金融領(lǐng)域，公司近期研發(fā)的東華軟件互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)以用戶為中心，以用戶需求為驅(qū)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融的平臺(tái)化和場(chǎng)景化，同時(shí)以場(chǎng)景為切入點(diǎn)來(lái)解決傳統(tǒng)銀行互聯(lián)網(wǎng)化過(guò)程中的問題。該平臺(tái)已經(jīng)與全國(guó)近30多家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)及相關(guān)行業(yè)建立深度合作，在幫助銀行構(gòu)建場(chǎng)景金融的同時(shí)，解決銀行互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)體系建設(shè)、流量導(dǎo)入、金融產(chǎn)品品類單一的痛點(diǎn)。 智能視覺領(lǐng)域產(chǎn)品有突破。上半年公司在智能視覺方面開發(fā)出一系列有競(jìng)爭(zhēng)力的軟硬件產(chǎn)品，包括東華警務(wù)云平臺(tái)、東華智能人臉識(shí)別系統(tǒng)基于公安專用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)等，極大地豐富了企業(yè)的產(chǎn)品線和業(yè)務(wù)面。相關(guān)軟硬件相繼加入生產(chǎn)銷售線，隨著各個(gè)系統(tǒng)平臺(tái)在軍警、安防等領(lǐng)域的推廣使用，公司的業(yè)務(wù)覆蓋面有望進(jìn)一步擴(kuò)大，成為新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。 投資建議：公司業(yè)績(jī)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)以及行業(yè)創(chuàng)新拓展均有突破。考慮收購(gòu)并表，預(yù)計(jì)2016-2017年備考EPS分別為0.96元、1.13元，“買入-A”評(píng)級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)30元。 風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇致使毛利率下降。（安信證券） |
