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    智慧家庭概念股票(智能家居概念上市公司,龍頭股,受益股)

    2016-11-25 10:41| 發(fā)布者: adminpxl| 查看: 9814| 評(píng)論: 0

    摘要: 滬深兩市智能家居概念股票(智能家居概念上市公司,龍頭股,受益股)有飛利信、歌爾股份、東軟載波、和而泰、卓翼科技、全志科技、廣田集團(tuán)、夢(mèng)潔股份、邦訊技術(shù)、英唐智控等。 ...
    東軟載波(300183)2016年三季報(bào)點(diǎn)評(píng):訂單穩(wěn)定推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng) 研發(fā)投入持續(xù)增加支撐業(yè)務(wù)拓展


        事件:
        公司發(fā)布2016 年三季報(bào),2016 年前三季度,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.86 億元,同比增長(zhǎng)16.17%,實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.37 億元,同比增長(zhǎng)18.76%。
        投資要點(diǎn):
        訂單穩(wěn)定推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),研發(fā)投入持續(xù)增加支撐業(yè)務(wù)拓展
        載波通信產(chǎn)品訂單穩(wěn)定,支持公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。2016 年前三季度,國(guó)網(wǎng)招標(biāo)和自采購(gòu)業(yè)務(wù)銷售訂單數(shù)量穩(wěn)定,支撐公司營(yíng)收及利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。此外,公司于2015 年收購(gòu)的上海微電子于2015 年7 月并表,也在一定程度上推動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
        毛利率、期間費(fèi)用率提升明顯。1)2016 年前三季度,公司綜合毛利率為63.56%,同比增加7.81 個(gè)百分點(diǎn),我們認(rèn)為,公司毛利率的提升主要系并購(gòu)上海微電子后低壓電力線載波通信產(chǎn)品成本降低所致;2)2016 年前三季度,公司期間費(fèi)用率為28.58%,同比增加7.29 個(gè)百分點(diǎn),其中銷售費(fèi)用率增加0.80 個(gè)百分點(diǎn)至7.77%,管理費(fèi)用率增加3.31 個(gè)百分點(diǎn)至23.10%,財(cái)務(wù)費(fèi)用率增加3.18 個(gè)百分點(diǎn)至-2.29%。
        研發(fā)投入保持高增長(zhǎng),支撐公司業(yè)務(wù)拓展。2016 年前三季度,公司研發(fā)支出9528.96 萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)39.50%,研發(fā)投入持續(xù)高增長(zhǎng)。1)在載波通信產(chǎn)品方面,公司以PLC+融合通信模組為重點(diǎn)方向,面向需求、圍繞應(yīng)用為客戶提供標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化、自動(dòng)化,高效率的解決方案。2)在集成電路方面:公司研發(fā)的安全芯片已完成客戶驗(yàn)證,即將進(jìn)入客戶試產(chǎn);低功耗藍(lán)牙4.2 芯片已進(jìn)入測(cè)試階段;GPS/北斗芯片已完成階段性測(cè)試;通用32 位MCU(M3 核芯片)已完成設(shè)計(jì)流片,即將進(jìn)入測(cè)試。3)在智能化方面:公司研發(fā)基于安防功能、能源管理、控制類、家庭網(wǎng)絡(luò)、智慧社區(qū)等系列智能化產(chǎn)品。我們認(rèn)為,公司持續(xù)高增長(zhǎng)的研發(fā)投入是支撐公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要基石,將支撐公司向新業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓展。
        盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)
        我們認(rèn)為,公司研發(fā)實(shí)力強(qiáng),在載波通信領(lǐng)域技術(shù)儲(chǔ)備和產(chǎn)品儲(chǔ)備較深,通過(guò)并購(gòu)上海微電子,進(jìn)一步加強(qiáng)公司的技術(shù)實(shí)力,使公司在MCU 領(lǐng)域的實(shí)力大增,為公司打造物聯(lián)網(wǎng)芯片平臺(tái)奠定基礎(chǔ)。綜上,我們看好公司未來(lái)的發(fā)展,預(yù)計(jì)公司2016-2018 年的EPS 分別為0.75、0.89 和1.07 元/股,維持“增持”評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示
        智能化產(chǎn)品和業(yè)務(wù)推廣進(jìn)度不達(dá)預(yù)期;國(guó)網(wǎng)招標(biāo)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期等。



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