士蘭微2015年中報(bào)點(diǎn)評(píng):上半年業(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng),集成電路業(yè)務(wù)表現(xiàn)出色
報(bào)告摘要: 上半年公司業(yè)績(jī)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。2015年上半年,公司營(yíng)業(yè)收入為94,218萬(wàn)元,較上年同期增長(zhǎng)8.17%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為4,364萬(wàn)元,比上年同期減少12.08%;歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為6,442萬(wàn)元,比上年同期增加4.67%;基本每股收益EPS為0.05元。 集成電路業(yè)務(wù)高增長(zhǎng),下半年有望延續(xù)增長(zhǎng)。集成電路業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入較上年同期增長(zhǎng)19.80%,是公司三大業(yè)務(wù)板塊中增速最快的。LED照明驅(qū)動(dòng)電路出貨量的大幅增加是驅(qū)動(dòng)集成電路營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的主要因素。同時(shí),公司AC-DC驅(qū)動(dòng)電路、IPM、MCU電路、數(shù)字音視頻電路、MEMS傳感器產(chǎn)品等也呈現(xiàn)出整體的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)2015年下半年公司集成電路的出貨量將進(jìn)一步提升。 受LED芯片價(jià)格下降影響,LED業(yè)務(wù)下滑幅度較大。由于國(guó)內(nèi)LED芯片總體產(chǎn)能偏大,今年二季度開(kāi)始LED芯片價(jià)格出現(xiàn)較大幅度下跌,導(dǎo)致公司LED芯片的營(yíng)收下降28.88%。而LED器件成品的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)44.41%,總體上,LED業(yè)務(wù)較上年同期下降4.82%。分立器件業(yè)務(wù)較上年同期微增2.42%,隨著成都士蘭公司模塊車(chē)間投入試生產(chǎn),分立器件業(yè)務(wù)有望迎來(lái)快速增長(zhǎng)。 8英寸生產(chǎn)線是提升公司競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵,投資安路科技布局高端芯片領(lǐng)域。上半年8英寸生產(chǎn)線的生產(chǎn)廠房等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已經(jīng)全面啟動(dòng),生產(chǎn)設(shè)備的采購(gòu)也已展開(kāi)。8英寸生產(chǎn)線的實(shí)施,是提升公司盈利能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。公司與控股股東共同入股安路科技,切入屬于高端芯片的FPGA市場(chǎng),有助于豐富公司的產(chǎn)品線結(jié)構(gòu),增強(qiáng)公司的行業(yè)領(lǐng)先地位。 盈利預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)公司2015-2017年EPS分別為0.17/0.21/0.25元,當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE分別為51/42/35倍?？紤]到公司的長(zhǎng)期投資價(jià)值和行業(yè)地位,維持“增持”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示。半導(dǎo)體行業(yè)景氣度下降;LED市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇。 |
