東方通中報點評:創新應用提升業績,基礎軟件融合大數據應用
投資要點。 并表微智信業提升業績,完成信息安全初步布局。 微智信業屬于數據業務安全和網絡安全廠商,傳統客戶為電信行業,產品主要服務網絡拔測和內容過濾,未來將進一步發展基于深度學習的圖像識別產品和移動大數據采集產品,同時業務將發展到政府等其他行業。信息安全為高景氣行業,公司主打軟件算法,成為了行業翹楚,同時和母公司傳統軟件業務理念類似,超額完成承諾業績將成為大概率事件。微智信業正值信息安全風口,并表增厚業績。 基礎軟件和大數據業務穩步發展,下半年持續向好。 持續發布升級基礎軟件產品,類似TongLINK/Q經過多次技術迭代,對標IBMMQ消息中間件,在行業里積累了一定口碑?；A軟件+信息安全已經成為了奪得政府項目自主可控和網絡安全的重要砝碼。公司軟件產品向來有季節性因素影響,所以半年報往往無法反應全年的銷售情況,隨著自主可控的推進和創新業務協同性加強,下半年業績預計持續穩定增長。 主營業務多元化,基礎軟件+創新應用格局形成。 隨著傳統中間件業務占比逐漸下降,企業未來將實現多業務并行發展的模式,基礎軟件、政務大數據、移動應用、網優和大數據信息安全將協同發展,未來將打造更多跨平臺業務,適應軟件需求領域的變化,API經濟和PaaS層應用都是未來解決方案考慮的方向,最大程度地滿足客戶需求和擴大公司營收規模。 公司管理層國際視野,公司治理進一步優化。 管理層具有外企長期工作背景,對于全球軟件公司有著深刻的理解,公司將堅持走內生+外延的發展路線。拓展更多其他非傳統領域業務的可能性,促進現有產品和技術廣泛應用。中報銷售費用、管理費等三費得到控制,說明隨著去年公司內部的調整和優化,公司治理進一步合理。 看好公司中長期發展,維持“買入”評級,預計2016-2018年公司EPS為1.16、1.33、1.56元/股,同比增長125.89%、15%、16.96%。 風險提示。 國產替代不達預期,大數據信息安全需求不足。 |
