方大炭素(600516)不斷推進產品升級 石墨烯空間廣闊
本報告導讀： 公司是亞洲最大的碳素制品生產供應基地，不斷推進產品升級，涉足石墨烯領域，首次覆蓋，給予“增持”評級。 投資要點： 首次覆蓋給予“增持”評級。公司是亞洲最大的碳素制品生產供應基地，不斷推進產品升級，形成品牌經營戰略。預測2016-2018 年EPS 分別為0.04/0.08/0.12 元，考慮到公司石墨烯業務未來空間廣闊，公司作為石墨烯龍頭之一充分享受行業高速增長，給予公司高于行業估值，2017年PB 4.2 倍，對應目標價12.89 元。 公司是亞洲最大的炭素制品生產供應基地。主導產品有超高功率、高功率、普通功率石墨電極；高爐用微孔炭磚、半石墨質炭磚，鋁用普通陰極炭磚、大截面半石墨質陰極炭磚，石墨化陰極炭磚，各種礦熱爐用內襯炭磚；高檔炭糊；特種石墨制品、生物炭制品、炭氈和炭/炭復合材料等炭素新材料產品，其中多項為國內首創。產品廣泛應用于冶金、化工、機械、醫療、生物等行業和高科技領域，暢銷全國30 個省、市、自治區，并遠銷日本、歐美、東南亞及非洲等國家和地區。 公司產品設備先進。公司先后從美國、日本、德國引進了電熱混捏機、二次焙燒隧道窯、電極清理機、高壓浸漬等國際先進水平的關鍵性設備，特別是從日本引進的全自動配料、40MN 立搗臥壓機設備，是當今世界最先進的大規格電極生產裝備，還擁有國內先進水平的內串石墨化爐和20000KVA 直流石墨化爐。 不斷推進公司的產品升級，形成品牌經營戰略。公司通過與清華大學、蘭州理工大學、中科院上海應用物理研究所、中科院山西煤化工研究所等科研院所合作，搭建科技創新平臺。以提升產品質量為重點，制定質量提升計劃，積極優化產品結構，推動科技向生產力的轉化，提高主導產品的科技含量及附加值，做精做強主導產品，持續打造品牌，形成品牌經營戰略。 風險提示：經濟下滑風險； |
