新零售概念股天虹商場(002419)募集資金改投廈門項目 收購物業鞏固南昌市場
董事會審議通過兩項議案，變更募投項目有助于提升在廈門的市場地位 11 月29 日晚，公司公告稱公司第四屆董事會第四次會議審議通過了《關于公司變更募集資金投資項目的議案》和《關于公司購置物業暨關聯交易的議案》，上述兩項議案尚需提交股東大會審議。《關于公司變更募集資金投資項目的議案》的主要內容是：因外部環境因素以及合作方施工進度的調整，公司深圳龍華郭嚇項目未能按計劃投入募集資金。為提高募集資金使用效率，公司將部分未按計劃投入的募集資金及扣除手續費后的對應利息收入共計5162.10 萬元用于公司廈門枋湖項目。進駐廈門枋湖項目有助于完善公司在廈門市場的戰略布局，進一步提升公司在廈門的市場地位。 擬購置南昌萊蒙都會商業中心，有助于鞏固公司在南昌的區域領導地位 《關于公司購置物業暨關聯交易的議案》的主要內容是：同意公司或下屬全資公司向南昌萊蒙置業有限公司購置其待開發建設的南昌萊蒙都會商業中心（B8 地塊）地下一層至地上五層的物業用于開設購物中心。由于南昌萊蒙與公司第二大股東五龍貿易有限公司同屬于公司副董事長黃俊康控制，本次交易構成關聯交易。南昌紅谷灘萊蒙項目建筑面積約為15 萬平方米，以及900 個停車位。公司或下屬全資公司計劃以總金額不超過18 億元（含稅）購買該項目，其中，向關聯方南昌萊蒙支付交易對價款17.25億元，具體稅費按照國家相關規定進行支付。該項目在南昌具有較好發展前景，且能和公司已有的紅谷中心天虹、麗景天虹實現錯位經營，有助于鞏固公司在區域市場的領導地位。 三大看點：業績優良，創新能力強，受益于國企改革 我們看好該公司的表現，主要原因有： 1）前三季度業績優異，預計全年業績亮麗。公司1-3Q2016 實現歸屬于母公司凈利潤為3.6 億元（折合EPS為0.45 元），同比增長了60%；扣非歸母凈利潤同比增長19%。我們估計公司2016 年全年公司業績能夠實現高增長。 2）零售業務創新能力強。公司在行業內率先發展線上平臺（網上天虹、天虹微信、天虹微店、紅領巾APP），走向線上線下融合的全渠道銷售。積極發展便利店，公司計劃2015-2017 年在全國開設500 家便利店，全面進軍便利店行業。 3）受益于國有企業改革。公司第一大股東是中國航空技術深圳有限公司，持股比例為43.4%，中航集團正在推動剝離非軍工的業務，天虹商場有望受益于國企改革。 維持盈利預測、買入評級和目標價18 元： 我們維持對公司2016-2018 年EPS 的預測為0.71/ 0.76/ 0.81 元的預測。公司近年來業態變革和創新都值得肯定，我們仍然看好公司的價值。全國擴張且業績仍有較高增長的公司，理應獲得一定估值溢價，維持目標價18 元，對應2016 年25X 市盈率，維持買入評級。 風險提示： 居民消費需求的增速未達預期，公司業態擴張未達預期。 |
