北斗導(dǎo)航應(yīng)用概念股四維圖新(002405)入股HERE 進(jìn)一步增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)
事件概述： 四維圖新12月27日發(fā)布公告稱，其全資子公司圖新投資（香港）科技有限公司與Oritental Power Holding Limited（騰訊控股有限公司全資子公司）及Rocco Ventures Pte.Led（新加坡政府直接投資有限公司）共同投資SIWAY Co?peratief U.A.（荷蘭），持股比例分別為40%、18%、42%。SIWAY之后將收購HERE International B.V. 公司10%股權(quán)。交易金額以HERE 的企業(yè)價(jià)值31 億歐元為基礎(chǔ)，再根據(jù)交割日屆時(shí)的HERE 的負(fù)債、凈營運(yùn)資金、現(xiàn)金及遞延收入應(yīng)收賬款等指標(biāo)確定最終的股權(quán)價(jià)值。 分析與判斷： 進(jìn)一步完善公司全球產(chǎn)品數(shù)據(jù)技術(shù)布局：HERE是世界領(lǐng)先的汽車導(dǎo)航電子地圖服務(wù)商，其核心業(yè)務(wù)為通過其豐富的地圖數(shù)據(jù)和核心的位置平臺(tái)為汽車、消費(fèi)者和企業(yè)客戶提供位置服務(wù)和解決方案，其地圖數(shù)據(jù)覆蓋約200個(gè)國家，超過4,600萬公里。 四維圖新?lián)碛兄袊袌?chǎng)的話語權(quán)，在地圖領(lǐng)域高德、四維圖新、百度三家共競(jìng)的爭(zhēng)霸局面下，更加完備的數(shù)據(jù)存儲(chǔ)無疑將為公司無論在國內(nèi)還是國外的交易競(jìng)爭(zhēng)中更添顯著優(yōu)勢(shì)。交易完成后，公司將借助HERE在歐洲市場(chǎng)的原有的技術(shù)進(jìn)一步豐富公司自身地圖數(shù)據(jù)，進(jìn)而更加一步完善公司在全球產(chǎn)品數(shù)據(jù)技術(shù)布局。 在國際市場(chǎng)中影響力及協(xié)同程度進(jìn)一步加深：交易前HERE公司股權(quán)結(jié)構(gòu)為奧迪、戴姆勒及寶馬公司共同持有，該三位股東分別持有HERE 三分之一的權(quán)益。交易后除三位原始股東外，SIWAY將持有HERE公司10%股權(quán)。 目前在地圖業(yè)務(wù)中，整車廠商在整體產(chǎn)業(yè)鏈中擁有最高話語權(quán)，如何將提供地圖數(shù)據(jù)的企業(yè)具備更多優(yōu)勢(shì)的的參與到前裝車的產(chǎn)業(yè)鏈條中，是各地圖廠商共同面臨的挑戰(zhàn)。而如今，與三家汽車行業(yè)巨頭并行將帶給四維圖新在產(chǎn)業(yè)鏈中更多具備全球視野的縱觀全局的能力，加之完備的地圖數(shù)據(jù)儲(chǔ)備，相信使企業(yè)能夠在未來車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈整體布局中更顯優(yōu)勢(shì)。 盈利預(yù)測(cè)與投資建議： 公司角色定位于"基于位置信息大數(shù)據(jù)+算法+計(jì)算能力的平臺(tái)服務(wù)提供商"，服務(wù)領(lǐng)域從地圖數(shù)據(jù)服務(wù)向高精度地圖、車聯(lián)網(wǎng)解決方案、自動(dòng)駕駛解決方案、大數(shù)據(jù)應(yīng)用等拓展，將受益于汽車智能化、交通智能化產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。2016-2018年EPS預(yù)測(cè)分別為：0.16、0.17和0.18元，維持"增持"評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示 相關(guān)項(xiàng)目合作整體營收不及預(yù)期，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，政策風(fēng)險(xiǎn)。 |
