深圳華強(000062)2014年一季報點評:業績超預期 事件描述 深圳華強披露2014 年一季報，公司一季度實現營收4.91 億元，同比增長91.9%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.35 億元，同比增長6596%；基本每股收益為0.20 元/股，ROE6.67%。 事件評論 業績爆發式增長。公司一季度實現營收4.91 億元，同比增長91.9%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.35 億元，同比增長6596%。公司業績高速增長的原因如下：1、公司全資子公司石家莊華強廣場房地產開發有限公司、濟南華強廣場置業有限公司本期結轉電子專業市場配套物業銷售收入，較上年同期增加利潤10143 萬元；2、公司陸續歸還借款，其中短期借款減少至0，使本期利息支出較上年同期減少1400 萬元；3、公司上年同期轉讓深圳華強激光電子有限公司40%股權，該投資虧損較上年同期減少1076 萬；4 凈利潤增長遠超營收是因為公司毛利從55.19%上升到62.87%，且三項費用率從18.66%下降到16.75%，ROE 從0.13%增長為6.67%。 貨幣資金充足。公司土地儲備不足，但財務資源足以支撐公司2-3 個項目同時拿地和開發。截至報告期末，公司賬上貨幣資金為6.27 億元，帶息負債僅6.5 億，真是負債率27.33%，凈負債率9.27%。 積極發展電子商務。公司目前擁有國內電子元器件領域最大的B2B 平臺華強電子網，依托于實體電子市場的020 平臺鮮貝網、3C 產品網絡分銷平臺、電子信息產業數據平臺以及物流互聯網支付平臺華強寶。公司未來將充分利用現有平臺的優勢繼續整合產業鏈各環節資源，實現產業協同，打造一個集線下電子產品專業實體市場、電子商品交易中心、線上信息發布、導購、交易、分銷、支付等功能于一體的電子行業全程服務商。 設立深圳電子商品交易所。深圳電子商品交易所是以電子信息產業上下游大宗商品的現貨交易為主的場所。對比證券或期貨交易所，電子商品交易所的短期盈利來源主要是會員費，中長期看盈利模式主要是根據交易規模收取交易傭金。 推薦評級。預計公司14-16 年EPS 分別為1.29、1.38 和1.64 元/股，PE分別為10.88、10.17 和8.60 倍，維持推薦評級。 |
