洛陽鉬業(yè):海外收購定增,公司志為國際礦業(yè)巨頭
海外收購+定增,公司志為國際礦業(yè)巨頭 公司擬以269.75億元收購英美資源巴西鈮磷礦和Freeport 公司位于剛果的Tenke 銅鈷礦56%的權(quán)益,并擬以不低于3.17元的價格非公開發(fā)行不超過56.78億股A 股股票,融資不超過180億元,用于后期替換收購貸款。本次海外收購是公司繼2013年收購Northparkes 之后又一國際化力作,交易標的具有優(yōu)質(zhì)的礦資源和穩(wěn)定的盈利能力,周期底部收購有助于提升公司的未來價值,助力公司成為國際化礦業(yè)巨頭。 鉬鎢生產(chǎn)龍頭企業(yè),風雨中砥礪前行 公司是全球第五大鉬生產(chǎn)商,國內(nèi)第二大鎢精礦生產(chǎn)商,擁有三大優(yōu)質(zhì)鉬礦資源(其中三道莊鉬礦為特大型原生鉬鎢共生床),鉬精礦自給率達到90%,生產(chǎn)規(guī)模居國內(nèi)同行業(yè)第一,擁有三條白鎢選礦生產(chǎn)線,礦石處理能力達3萬噸/日;同時,公司提前戰(zhàn)略布局,處置金礦開采和電解鉛等無效低效資產(chǎn),強身健體、苦練內(nèi)功,為海外并購做好充足準備。 抄底海外礦資源,靜待周期反彈 本次收購的鈮磷礦和銅鈷礦估值水平整體中等偏低,所收購資產(chǎn)均有穩(wěn)定的盈利能力和現(xiàn)金流水平。同時,全球大宗商品已經(jīng)跌至底部,并長期低位運行,隨著全球經(jīng)濟的回暖,礦產(chǎn)價格有望逐步回穩(wěn)增長,本次收購的礦業(yè)資源將為公司帶來明顯的價值提升。 給予公司“買入”評級 預計公司2016年-2018年EPS 分別為0.1/0.12/0.14元,對應(yīng)PE 分別為33.51/28.17/23.66倍?？紤]公司本次收購礦業(yè)資源盈利穩(wěn)定,升值潛力大, 給予公司“買入”評級。 風險提示 全球經(jīng)濟增速持續(xù)低迷;收購資源所在國政治、法律風險;收購資金籌集進度不及預期;收購資源儲量不及預期 |
