旗濱集團(601636):業績預增高彈性顯現,深加工值得期待
2016年歸母凈利潤預計8.4-8.7億元,同比增長390%-410% 公司業績預告2016年歸母凈利潤預計8.40億元-8.74億元,同比增長390%-410%,前三季度凈利潤為4.32億元, 預計第四季度凈利潤4.40-4.42億元,業績高速增長的原因在于2016年下游需求復蘇,平板玻璃價格同比大幅上漲,公司單位重箱盈利同比環比皆大幅提升, 同時新增產線相繼投產,產能擴張帶來銷量增長.公司作為行業產能規模最大龍頭企業充分享受價格上漲,成本下降帶來的業績高彈性. 玻璃深加工領域積極布局,中長期發展值得期待 公司2016年下半年在華東,華南以及東南亞地區進行節能玻璃產業投資(華東紹興市, 華南惠州市以及東南亞馬來西亞各個基地分別建設1條鍍膜線,3條中空線,產能合計中空玻璃300萬平方米/年, 單片鍍膜玻璃360萬平方米/年),在湖南省進行光電材料相關投資(分兩期投資建設700t/d光電材料+1000t/d光伏封裝材料生產線). 公司產品定位高端,旨在利用出色的加工技術與高質量的浮法基片結合,提升公司盈利能力以及綜合競爭力.多基地加大投資延伸產業鏈這一舉措再次凸顯公司優化發展的決心,公司的中長期發展值得期待. 投資建議:維持"買入"評級 公司成本控制能力強, 規模優勢明顯,作為浮法玻璃行業龍頭業績享有高彈性.此外, 公司正積極延伸產業鏈,拓展下游深加工玻璃領域,做大做強的意愿和決心十分強烈, 看好公司的中長期發展,預計2016-2018年EPS為0.33,0.35,0.38元,維持"買入"評級. 風險提示 行業景氣度繼續大幅下滑,公司尋求新業務發展不順. |
