中信國安(000839):營收保持高增長,轉型推動業績逐步兌現
公司發布2016年第三季度報告, 年初至報告期末實現營業收入26.09億元,同比增長35.13%;實現歸屬于上市公司股東凈利潤2.19億元, 同比下降26.69%;實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤2.16億元,同比增長171.93%.業績符合預期. 營收繼續保持高增長, 業績逐步兌現.得益于公司子公司銷售增加,公司營業收入繼續保持高增長, 同比增長35.13%,高于營業成本同比增長速度27.46%.公司前期布局的業務,業績已經逐步兌現. 優勢資源整合順利,三大平臺建設取得進展.公司以"突出主業,專業發展"為原則,繼續整合優勢資源, 加大轉型力度.在建設三大平臺(以上市公司為主導的資本運作平臺,以廣視公司為核心的用戶聚合平臺和以基金公司為基礎的收購兼并平臺)取得一定進展.依靠廣電5000萬用戶資源, 打造智慧社區平臺.公司依托資本運作,用戶聚合,收購兼并的三大平臺, 跨區域參股省級廣電平臺,目前覆蓋超過5000萬的家庭用戶規模,獨具天然流量資源.公司創新使用DVB+OTT模式,以客廳電視為入口,打造智慧社區平臺,提供健康養老,社區金融,市政服務以及便民服務.同時,參股奇虎360,依靠360在網絡安全等領域的技術優勢, 可以為用戶提供更多增值服務.我們認為,以電視網絡途徑接收視頻信息的人群主要集中在中老年人,為目前社會年齡結構中比例較高人群,對健康, 養生,新聞信息有著特定的需求,客戶粘性較大,智慧社區的穩定運營,必然可以帶來穩定的變現值,強勁支撐公司的業績. 繼續擴大有線用戶規模,保持在有線行業的規模和品牌優勢.公司在有線電視領域持續在全國范圍內擴大業務合作,公司于第三季度以掛牌價16.70億元取得河南有線電視網絡集團有限公司24. 5%股權的購買權并與轉讓方中信數字媒體網絡有限公司簽署了產權交易合同.河南有線已建立了較完善的服務體系, 形成了統一的服務流程,服務標準以及服務反饋機制, 其主要收入來源為有線電視視聽費,客戶為有線電視用戶,并自2012年以來營業收入與凈利潤逐年穩步增長,用戶數在全國位居前列,未來增長潛力高.本次收購完成令公司繼續擴大了有線用戶規模,有利于公司在全國范圍內擴大業務合作,有利于公司長遠發展. 維持"買入"評級, 維持盈利預測.預測2016/17/18業績為0.46/0.61/0.68元,繼續看好公司在廣電通信網絡運營龍頭的發展前景. |
