南風(fēng)股份（300004）
南風(fēng)股份（300004）核電重型金屬構(gòu)件電熔精密成型技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。
南風(fēng)股份(300004)傳統(tǒng)核電業(yè)務(wù)拐點顯現(xiàn) 工業(yè)級3D打印突破在即
HVAC 技術(shù)總包龍頭，核電行業(yè)明年將迎來大年
南風(fēng)股份是華南地區(qū)規(guī)模最大的專業(yè)從事通風(fēng)與空氣處理系統(tǒng)設(shè)計和產(chǎn)品開發(fā)、制造與銷售的企業(yè)，技術(shù)領(lǐng)先，在核電領(lǐng)域市占率較高，我們判斷公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)拐點已經(jīng)顯現(xiàn)，近期李克強(qiáng)總理表態(tài)“適時在東部沿海地區(qū)啟動新的核電重點項目建設(shè)”，預(yù)計15 年將是核電行業(yè)大年，南風(fēng)股份將顯著受益。
工業(yè)級3D 打印設(shè)備進(jìn)入安裝調(diào)試，或帶來業(yè)務(wù)跨越式增長
南風(fēng)股份與王華明教授合資的南方增材，經(jīng)過3 年開發(fā)了國際首創(chuàng)高性能、短流程、低成本電熔精密成型（3D 打印）新工藝，該技術(shù)與傳統(tǒng)鍛造技術(shù)相比有革命性變化。目前該3D 打印設(shè)備已經(jīng)進(jìn)入安裝調(diào)試階段，首先期望核電領(lǐng)域拓展。我國高端鑄鍛件市場規(guī)模約200-300 億/年。核島部分的高端鑄鍛件每年市場份額約20 億。我們預(yù)計該技術(shù)今年突破是大概率事件，能夠為公司帶來跨越式增長。
收購中興裝備獲批，南方麗特克進(jìn)展順利
5 月23 日公司收購中興裝備正式獲得證監(jiān)會批復(fù)，中興裝備主營業(yè)務(wù)是為石化、核電、新興化工、煤制油化工等能源工程重要裝臵提供特種管件產(chǎn)品，與南風(fēng)股份現(xiàn)有業(yè)務(wù)結(jié)合，將產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。子公司南方麗特克從事設(shè)計、制造和銷售有關(guān)PM2.5 空氣質(zhì)量控制的靜電除塵設(shè)備（ESP），進(jìn)展順利，有望成為業(yè)績新增長點。
投資建議：買入-A 投資評級，6 個月目標(biāo)價45 元。我們預(yù)計公司2014 年-2016 年的收入增速分別為200.3%、21.9%、16%，EPS 分別為0.9 元（備考）、1.11 元、1. 3 元，成長性突出；給予買入-A 的投資評級，6 個月目標(biāo)價為45 元。
風(fēng)險提示：
3D 產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程失敗，核電建設(shè)低于預(yù)期 |
