威海廣泰(002111):整體業績穩步增長,空港設備增長短期放緩不影響長期看好
事件 公司2016年三季報發布,報告顯示公司1-9月實現營業收入10.44億元,同比增長14.95%;歸屬上市公司股東凈利潤1.31億元,同比增長32.60%;扣非凈利潤1.16億元,同比增長28.03%.7-9月實現營業收入3.54億元,同比下降3.93%;歸屬上市公司股東凈利潤0.39億元,同比下降4.40%;扣非凈利潤0.30億元,同比下降18.36%. 消防車及消防報警設備收入快速增長,前三季度整體業績保持穩定增速 公司1-9月實現營業收入10.44億元, 同比增長14.95%;扣非凈利潤1.16億元,同比增長28.03%.受國內空港設備需求減弱和軍隊改革導致軍品訂單確認延遲的影響,空港地面設備,軍工業務三季度業績增長較上半年有所減弱.但是消防車及消防報警設備業務快速增長, 其中消防報警設備的毛利率高達57%,為公司整體業績的增長提供強勁動力. 通航政策利好不斷釋放,作為國內空港設備龍頭受益可期 發改委近日印發《近期推進通用航空業發展的重點任務》通知, 明確了培育通用航空市場,加快通用機場建設,促進產業轉型升級,擴大低空空域開放,強化全程安全監管等五個方面的重點工作.公司空港設備業務目前國內市場占有率達40-50%,空港設備小型化研發也為公司布局通航產業奠定基礎, 通航產業的發展業將為公司空港設備業務帶來新的市場空間.另外,公司積極響應國家節能減排的號召,建設綠色空港,大力研發和推廣電動化空港設備,使公司在國內保持主導優勢. 收購全華時代,無人機有望成為公司新的盈利增長點 全華時代主營業務主要包括無人機的銷售, 無人機飛控系統的銷售和提供無人機飛行,探測任務服務.公司擁有專利技術60余項,并參與了無人機國家標準的制定;同時擁有多旋翼,直升機和固定翼等多款成熟無人機產品.公司在無人機領域擁有較強技術優勢和產品種類優勢, 看好公司在公安,消防,遙測遙感,海洋海事,電力巡檢等無人機應用領域的市場前景. 盈利預測與投資建議預計公司2016~2018年歸母凈利潤分別為2.29億元,3.05億元,4.18億元,EPS分別為0.63元,0.83元,1.13元,對應的P/E分別為39x,30x,22x.給予"增持"評級. 風險提示 消防車及消防報警設備的業績低于預期;通航產業發展低于預期. |
