四創(chuàng)電子(600990):定增獲批復(fù),中低空雷達(dá)市場(chǎng)可期
事件回顧: 2017年1月17日,公司收到中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)出具的《關(guān)于核準(zhǔn)安徽四創(chuàng)電子股份有限公司向華東電子工程研究所發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金的批復(fù)》:核準(zhǔn)公司向華東電子工程研究所發(fā)行18, 218,423股股份購買相關(guān)資產(chǎn);核準(zhǔn)公司非公開發(fā)行不超過4,222,146股新股募集本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的配套資金等. 投資要點(diǎn): 收購博微長(zhǎng)安布局低空雷達(dá)領(lǐng)域提升公司價(jià)值 本次交易標(biāo)的資產(chǎn)為博微長(zhǎng)安100%股權(quán), 博微長(zhǎng)安主要從事中低空警戒雷達(dá)和海面兼低空警戒雷達(dá)裝備及配套的研發(fā),生產(chǎn)與銷售,同時(shí)也從事機(jī)動(dòng)保障裝備和糧食倉儲(chǔ)信息化改造業(yè)務(wù).其中,中低空警戒雷達(dá)和海面兼低空警戒雷達(dá)裝備及配套收入占比最高, 2014年度,2015年度和2016年1-6月,該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入占比分別達(dá)到89.48%,83.07%和77.02%.2017年,2018年和2019年,博微長(zhǎng)安的預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)分別為1億元,1.16億元,1.32億元.本次重組配套資金擬用于標(biāo)的公司在建的低空雷達(dá)能力提升建設(shè)項(xiàng)目.通過本次重組公,有利于公司與微博長(zhǎng)安發(fā)揮軍民品雷達(dá)主營業(yè)務(wù)領(lǐng)域的協(xié)同效應(yīng),公司業(yè)務(wù)布局進(jìn)一步完善,行業(yè)地位進(jìn)一步鞏固;同時(shí),華東所軍工資產(chǎn)證券化率大幅度提升,公司整體規(guī)模以及制造能力也將有效得到提升. 分享通航機(jī)場(chǎng)建設(shè)帶動(dòng)空管雷達(dá)需求放量的紅利 通航"十三五"規(guī)劃確定通航機(jī)場(chǎng)建設(shè)目標(biāo)500個(gè),通航機(jī)場(chǎng)的新建必將帶動(dòng)空管雷達(dá)需求的釋放.公司作為氣象雷達(dá)龍頭, 空管一次雷達(dá)在民航及軍航均有重要應(yīng)用,二次雷達(dá)也拿到許可并收獲訂單.公司經(jīng)過長(zhǎng)期自主研發(fā),空管雷達(dá)已經(jīng)能夠?qū)崿F(xiàn)進(jìn)口替代,在部分民用機(jī)場(chǎng)得到實(shí)際應(yīng)用,公司有望分享空管雷達(dá)需求放量的紅利. (風(fēng)險(xiǎn)提示:公司的業(yè)務(wù)整合,轉(zhuǎn)型升級(jí)不及預(yù)期) |
