雪萊特(002076):無人機新業務研發投入大造成業績下滑,期待17年無人機&充電樁業務帶來業績彈性
投資要點 1.無人機研發費用大,靠近年底才開始批量出貨造成虧損 公司下調業績預期是由于曼塔智能的無人機新品在2016年下半年才完成研發設計,上市時間較晚,在第四季度未能獲得充裕訂單,銷售未達年度預期.同時由于曼塔智能持續加大新產品研發投入和市場投入,導致費用增加較大,最終曼塔智能2016年業績出現虧損,影響公司了整體業績. 2.曼塔無人機正批量出貨,期待17年業績釋放 曼塔小型自拍無人機S6攜帶方便,價格親民,操作小白,娛樂功能豐富,與大疆形成差異化競爭局面.目前S6無人機已經實現量產, 正在批量出貨,預計2017年無人機業務有很大上升空間,期待為公司業績帶來彈性. 3.公司充電樁業務開始實現收入,訂單有望進一步增加 雪萊特子公司富順光電的充電樁產品在2016年訂單總額達到3.15億, 17年起開始實現收入,將為公司業績帶來強勁增長.富順光電正積極拓展新能源汽車等領域的客戶資源,公司傳統客戶也多具有充電樁運營資質,充電樁訂單有望迎來新一波高峰. 4.盈利預測 預計公司16-18年實現歸屬母公司凈利潤0.52億,0.87億,1.21億,對應EPS為0.14,0.24,0.33元,對應PE為87X,52X,37X,維持強烈推薦評級. 5.風險提示 新業務拓展不及預期. |
