勁拓股份(300400):業(yè)績大幅預增,智能機器視覺業(yè)務(wù)發(fā)展迅速
投資要點 1.公司經(jīng)營業(yè)績大幅預增,擬10轉(zhuǎn)5送5派1.25 公司2016年預計實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤0.48-0.58億元,同比上升50%-80%,其中非經(jīng)常性損益對公司凈利潤的影響約為600萬元,業(yè)績符合預期.業(yè)績預報發(fā)布后,公司控股股東吳限建議每10股轉(zhuǎn)增5股,送紅股5股(含稅),派1.25元(含稅). 報告期內(nèi)公司業(yè)績實現(xiàn)快速增長,主要是公司持續(xù)新產(chǎn)品的研發(fā)投入,其中新產(chǎn)品智能視覺類產(chǎn)品生物識別模組貼合設(shè)備實現(xiàn)進口替代, 同時配套高速點膠類設(shè)備實現(xiàn)了規(guī)模化銷售,推動了利潤大幅增長. 2.智能機器行業(yè)潛力大,公司有望持續(xù)受益 隨著3C類電子消費品變得越來越精密,對質(zhì)量要求也越來越高,加之人力成本越來越高, 機器取代人工已成必然趨勢.以公司主要應用領(lǐng)域SMT生產(chǎn)線為例,國內(nèi)AOI檢測設(shè)備配備率約只有20%-30%,而國際領(lǐng)先電子制造企業(yè)的SMT生產(chǎn)線基本都配置了AOI檢測設(shè)備,未來還有很大的滲透空間.同時機器視覺作為一種基礎(chǔ)技術(shù)有望在更多應用領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)應用,拓展新的市場. 此外, 近兩年3C產(chǎn)品正經(jīng)歷巨大的創(chuàng)新變化,創(chuàng)造出更多新的需求,比如指紋識別模組,雙攝像頭等的興起為設(shè)備公司創(chuàng)造了新的市場,隨著這些新技術(shù)滲透率的逐步提升,對基于機器視覺技術(shù)的設(shè)備需求也將越來越大. 公司立足機器視覺技術(shù),不斷開拓其在3C領(lǐng)域的應用范圍,目前在機器視覺設(shè)備業(yè)務(wù)主要有三大類, 分別是AOI視覺檢測設(shè)備,3DSPI和生物識別模組貼合機,強大的可拓展性使公司有望持續(xù)受益行業(yè)的新需求. 3.引入西安光機所團隊,助力公司更高效開發(fā)新產(chǎn)品 西安光機所是以戰(zhàn)略高技術(shù)創(chuàng)新與應用基礎(chǔ)研究為主的綜合性科研基地型研究所.通過引入西安光機所團隊, 公司可以獲得豐富的人才儲備資源,加強解決相關(guān)領(lǐng)域技術(shù)難題的能力,提高產(chǎn)品質(zhì)量,縮短研發(fā)周期,在應對市場新變化和新需求時,公司能夠更快速的做出反應,先發(fā)制人. 4.盈利預測 預計公司16-18年實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤0.53億,0.65億,0.90億,對應EPS為0.45,0.55,0.75元,對應PE為84X,69X,50X,維持推薦評級. 5.風險提示 市場競爭加劇及毛利率下降風險. |
