科大訊飛(002230):大規模股權激勵助力技術落地,應用變現
公司公告限制性激勵計劃.擬向激勵對象授予不超過7000萬股限制性股票,授予價格為13.795元/股,約占公司總股本5.32%,首次授予的激勵對象共計948人,包括上市公司董事,上市公司和子公司的中高層管理人員及核心技術人員. 從激勵規模和對象來看, 都超過公司歷史上的各次激勵方案.2011年12月31日,首期計劃授予激勵對象股票期權1098萬份,占當時總股本4.36%,授予對象369人;2015年1月13日授予股票期權950萬份,占當時總股本1.19%,授予對象212人.本次激勵計劃:948人,股份數占比5.32%,授予對象和激勵程度都屬于歷史以來最高.人工智能公司的競爭, 歸根結底是人才的競爭,人力是人工智能公司最核心的生產要素,公司此次大規模的激勵正是為后續的公司戰略推進進行布局. 雖然前兩次的激勵計劃考核指標都是和凈利潤掛鉤,本次是營收,但是對營收增速要求高,凸顯公司未來技術落地,應用變現的信心.本次的收入要求為:以2016年營業收入為基數, 2017年和2018年營業收入增長率分別不低于30%和60%(解除30%),2019年營業收入增長率不低于90%(解除30%), 2020年營業收入增長率不低于120%(解除40%).當前行業背景下,30%的增速已屬于前列,公未來會不斷加強對營銷渠道,應用變現的重視. 技術保持領先,應用落地不斷.智能語音技術保持國際領先,承擔國家語委"十三五"項目順利開題.公司2016年通過定增以4.96億元價格收購樂知行100%股權, 樂知行的收購進一步豐富了公司的數字校園產品體系.另外,公司智學網已在全國近7000所學校使用,政府服務方面與多個省市級政府部門簽署協議.公司智能語音和人工智能技術正應用于從客服,汽車,教育,到醫療,法院,政府服務等各領域. 盈利預測與投資建議.我們預測公司2016~2018年EPS分別為0.36元,0.52元和0.66元, 年均復合增長率26.1%.考慮到人工智能的發展前景和公司在人工智能的技術領先性, 以及未來業務創新和產業應用前景,我們認為公司可享有一定估值溢價,給予約65倍的2017年市盈率,6個月目標價為34元,維持買入評級. 風險提示.人工智能產業應用拓展不達預期. |
