中金嶺南(000060):價格持續(xù)上漲,利潤大幅增加
鉛鋅價格持續(xù)上漲,公司利潤增57%-68% 2016年以來鉛鋅漲幅均超過50%.公司作為行業(yè)龍頭企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢凸顯,受益巨大.近日公司公告,預(yù)計2016全年歸母凈利潤3.15~3.35億元,同比上升56.76%~66.71%;EPS約0.14~0.15元/股. 鉛鋅價格上漲可持續(xù) 2016年以來, 受國際幾大礦山關(guān)閉和中國環(huán)保趨嚴(yán)影響,鉛鋅供給端不斷收縮.目前占中國30%以上的內(nèi)蒙處于冬季礦山關(guān)停, 精礦緊張,全國環(huán)保督察不斷升級造成供給極度匱乏, 庫存處于歷史低位.預(yù)計今年精礦供給短缺將逐步向下游傳導(dǎo),未來鉛鋅價格將繼續(xù)保持上漲態(tài)勢. 儲量大,產(chǎn)量穩(wěn)步擴(kuò)張 目前,公司擁有鉛鋅資源量推算分別為211萬噸和650萬噸.鉛鋅精礦產(chǎn)量全國第二, 2015年鉛鋅金屬產(chǎn)量為10.89萬噸和21.78萬噸.隨著擴(kuò)建產(chǎn)能不斷釋放,預(yù)計2018年鉛鋅產(chǎn)量有望達(dá)到38萬噸.公司擁有韶冶2條ISP生產(chǎn)線30萬噸鉛鋅(目前1條在產(chǎn))和丹霞冶煉廠氧壓浸出10萬噸鋅冶煉產(chǎn)能,2015年鉛鋅冶煉產(chǎn)品產(chǎn)量25.87萬噸. 大股東資源儲備豐厚,企業(yè)發(fā)展后勁十足 大股東廣晟公司擁有優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)資源和海外礦山整合平臺. 根據(jù)廣東省國資委印發(fā)的《關(guān)于深化省屬國有企業(yè)改革的實施方案》,廣晟公司表示將圍繞"調(diào)整優(yōu)化國有資本布局結(jié)構(gòu)",做大作強資源板塊. 給予"買入"評級:鉛鋅價格持續(xù)上漲,預(yù)計公司2016-2018年EPS分別為0.17,0.61,0.83元,PE為68.78,18.79,13.82倍.給予"買入"評級. 風(fēng)險提示:價格大幅波動不及預(yù)期,嘉能可復(fù)產(chǎn)對鉛鋅價格影響. |
