寶鋼股份(600019):金融納入寶武集團主業,"華寶系"拆分上市可期
2月14日,武鋼股份(600005.SH)從A股退市,寶鋼股份(600019.SH)在完成相關變更 登記手續后復牌.從上市公司層面, 寶鋼,武鋼的合并已走到最后一步.此前,經國務院 國資委批準,寶武鋼鐵集團將金融業納入公司主業.這是繼2016年國企改革紛紛盯上金 融板塊后,中國鋼鐵行業"老大哥"首次以"主業"為金融布局正名. 寶武集團是由原寶鋼集團有限公司和武漢鋼鐵(集團)公司聯合重組而成, 于2016 年12月1日正式揭牌成立, 目前業務主要分為鋼鐵業,服務業,產業鏈金融,不動產及城 市新產業四大板塊.而產業鏈金融板塊中下設的"華寶系"覆蓋信托, 基金,證券眾多牌 照,尤為搶眼. 作為國資委圈定的國有資本投資公司試點, 在從"管資產"向"管資本"轉變的國企 改革總體戰略框架下,寶武集團將如何規劃金融版圖成為業界關注焦點. 金融中心承擔運營 金融業納入主業意味著什么?未來金融業將占據公司盈收和架構中的何種地位?目 前在本輪國企改革中,國有企業從"管資產"向"管資本"轉變,寶武鋼鐵集團也被國資委 確定為國有資本投資公司的試點,在總體戰略框架下,寶武集團將如何規劃金融版圖? 記者發函并致電寶武集團, 試圖得到公司對于金融板塊的規劃綱要,但截至發稿, 并未得到回應.不過,記者在寶武集團的新聞中心相關披露中查詢到了相關信息. 2月9日, 寶武集團舉辦了銀企合作相關工作會議.根據會議報道,寶武金融業發展 的總體思路是:"發掘投資機會,進行資產配置,實現價值創造.未來,寶武金融業將進一 步與各金融機構加強現有業務的合作, 并積極拓展產業投資基金,融資租賃,冶金資產 管理公司,國際及投行等新業務領域,助力集團轉型為國有資本投資公司." 值得注意的是,目前寶武集團業務主要分為鋼鐵業,服務業,產業鏈金融,不動產及 城市新產業四大板塊.而產業鏈金融板塊中主要資產為投資,信托,基金,證券四大板塊 , 其架構正是市場稱之為"華寶系"——由華寶投資有限公司(寶鋼全資子公司)以符合 法人治理結構的原則對旗下華寶信托,華寶興業基金,華寶證券等寶鋼系金融機構實施 管控,推進資源共享,業務互動. 更為重要的是,寶武集團的產業鏈金融板塊布局主要為寶鋼旗下的"華寶系",那么 寶武集團金融板塊的操盤,是否仍由華寶平臺"控局"? 該疑問雖然仍未得到寶武集團方面的回應,但在寶武集團對外披露的新聞中提及. 寶武集團設立了產業和金融業結合發展中心(以下簡稱"金融業發展中心"), 承擔金融 板塊的資本投資運營功能,對資產總量,結構和效率負責,推進資本投資項目的"投,融, 管,退",將與華寶投資有限公司實行"兩塊牌子,一套班子"運作. 拆分,重組運作? 值得注意的是, 在寶鋼,武鋼整合期,寶鋼曾對華寶系做過打包上市的嘗試.不過, 恰逢寶鋼, 武鋼整合,*ST韶鋼最終終止了重組.市場認為,隨著寶武集團的重組完成," 華寶系"重新借殼上市之路勢必重新開啟.不過對這一猜測,寶武集團并未回應. 根據記者梳理,寶武集團旗下有五家上市公司,除寶鋼股份外,有*ST八鋼(600581. SH),寶信軟件(600845.SH),*ST韶鋼(000717.SZ),寶鋼包裝(601968.SH).*ST韶鋼,*ST 八鋼,都曾祭出重組計劃,有意保殼,但均未成行. 眼下合并收關,未來,分拆金融資產上市,再度開啟重組是否會有可能? "韶鋼是典型的大集團小公司.大股東'一體兩翼'的戰略已基本成型, 旗下資產包 括電商, IT及金融均是發展重點,而目前寶鋼集團公司三個上市平臺均為鋼鐵資產,因 此未來進行相關整合或通盤考慮的邏輯充分性是客觀存在的."國金證券分析師楊件對 寶鋼方面整合*ST韶鋼的邏輯提及,大股東資產實力雄厚,且地處經濟發達地區(轉型代 價相對較小)的鋼鐵上市公司,通過實施資產置換/注入等實現轉型的邏輯最為充分,寶 鋼集團符合以上條件,而韶鋼是重要潛在對象. 此外,目前正在經歷"上市熱潮"的券商資產似乎也是不錯的標的.在中國證券業協 會發布的《2015年度證券公司經營業績排名情況》靠后, 華寶證券總資產130億元,凈 資產45億元,該組數據與德邦證券相仿;總營收6.39億元,凈利潤1.58億元,該組數據與 九州證券相仿. "從體量上看,華寶證券尚有較大的發展空間.一般而言,券商通過上市往往會獲得 更為明顯的彈性."一位投資人士告訴記者, 在2015年體量和華寶證券差距不大的華創 證券也在不久前通過寶碩股份(600155.SH)曲線上市, 華寶證券是否也有機會,值得持 續觀察. |
