海默科技(300084):多業(yè)務(wù)開花景氣回升,大股東增持彰顯信心
事項(xiàng): 2017年1月13日晚, 公司公告控股股東,董事長(zhǎng)竇劍文先生以大宗交易以及二級(jí)市 場(chǎng)競(jìng)價(jià)買入的方式增持公司股份3, 847,722股,占公司總股本1%.此次增持后竇劍文先 生合計(jì)持有公司17.86%的股份. 點(diǎn)評(píng): 增持1%股份彰顯信心,控股股東不排除繼續(xù)增持.竇劍文先生此次增持包括以11.6 8元/股的價(jià)格承接員工持股計(jì)劃出售的0.86%股權(quán),以及以11.63元/股的價(jià)格買入0.14 %股權(quán), 增持均價(jià)11.67元/股.控股股東承諾本次增持公司股份完成之日起六個(gè)月內(nèi)不 減持其所持有的公司股份, 并不排除在未來繼續(xù)增持公司股份.我們認(rèn)為,此次增持反 映出控股股東看好公司未來的發(fā)展前景,同時(shí)對(duì)目前股價(jià)具有合理判斷,有利于公司長(zhǎng) 期健康發(fā)展. 設(shè)備板塊:液力端及流量計(jì)預(yù)期向好,定增/參股多品類發(fā)力.清河機(jī)械主營(yíng)的壓裂 設(shè)備液力端總成平均使用時(shí)間不足200小時(shí), 耗材屬性明顯.上周美國(guó)活躍鉆機(jī)數(shù)較16 年低點(diǎn)已大幅回升63%, 加拿大活躍鉆機(jī)數(shù)也大幅增加110臺(tái)至315臺(tái),壓裂增產(chǎn)預(yù)期強(qiáng) 烈.清河機(jī)械有望一掃16年4-9月哈里伯頓訂單延期帶來的影響,在17年重拾優(yōu)質(zhì)增長(zhǎng). 本部流量計(jì)業(yè)務(wù)16年取得沙特阿美供應(yīng)商認(rèn)證, 沙特阿美年采購(gòu)多相流量計(jì)約160臺(tái), 按照公司獲得10%份額計(jì)算,17年流量計(jì)銷量有望在現(xiàn)有年均50臺(tái)基礎(chǔ)上取得30%增長(zhǎng). 此外, 公司2.2億元參股國(guó)內(nèi)最大油田注水設(shè)備商西安思坦27.82%股份(承諾16年扣非 凈利潤(rùn)不低于6800萬(wàn)元), 定增募資7.08億元加碼油田環(huán)保項(xiàng)目,多品類設(shè)備產(chǎn)品布局 有望在設(shè)備板塊形成合力. 北美區(qū)塊:油價(jià)上行有望貢獻(xiàn)較高業(yè)績(jī)彈性.公司美國(guó)的頁(yè)巖油氣銷售來自兩個(gè)區(qū) 塊:1)與Carrizo公司聯(lián)合開發(fā)Niobrara區(qū)塊(權(quán)益10%),總面積6萬(wàn)英畝;2)德克薩斯Pe rmian區(qū)塊(權(quán)益100%), 總面積約7000英畝,合計(jì)擁有權(quán)益區(qū)塊面積1.3萬(wàn)英畝,預(yù)計(jì)公 司當(dāng)前權(quán)益口徑年產(chǎn)油超過20萬(wàn)桶. 16年12月公司公告向子公司海默美國(guó)增資2000萬(wàn) 美元,將加大頁(yè)巖油勘探開發(fā)投入,公司井口成本價(jià)約46美元/桶,按照當(dāng)前油價(jià)已有小 幅盈利,如果油價(jià)繼續(xù)上行頁(yè)巖油區(qū)塊有望持續(xù)貢獻(xiàn)高業(yè)績(jī)彈性. 核電業(yè)務(wù):進(jìn)軍空間廣闊的核電后市場(chǎng).公司8月公告以3500萬(wàn)元獲得中核嘉華25% 股權(quán).中核嘉華的民用核/軍用核設(shè)備制造許可證和相關(guān)保密資質(zhì)齊全, 與中核甘肅乏 燃料處理項(xiàng)目地理位置較近,具備較為顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì).甘肅乏燃料一期項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資 規(guī)模在280億元以上,建設(shè)周期約為8年,預(yù)計(jì)屆時(shí)中核嘉華的非標(biāo)設(shè)備訂單有望達(dá)到年 均10億級(jí)規(guī)模. 風(fēng)險(xiǎn)提示.國(guó)際油價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn);訂單延遲;乏燃料項(xiàng)目建設(shè)慢于預(yù)期等. 盈利預(yù)測(cè)及估值.公司近年持續(xù)完善業(yè)務(wù)布局,此次增持彰顯控股股東對(duì)公司未來 業(yè)務(wù)發(fā)展的強(qiáng)烈信心.我們預(yù)計(jì)公司17年液力端總成及流量計(jì)業(yè)務(wù)景氣度回升,北美區(qū) 塊有望帶來較高業(yè)績(jī)彈性, 環(huán)保業(yè)務(wù),核電后市場(chǎng)等多元布局也將持續(xù)推進(jìn).我們維持 公司2016-18年0.33, 0.93,1.11億元的盈利預(yù)測(cè),維持目標(biāo)價(jià)15.53元/股,維持"買入" 評(píng)級(jí). |
