特朗普萬億美元基建概念股票（上市公司，龍頭股，受益股） ...

    獨到見解：

    工程機械行業(yè)回暖基本確立，從施工節(jié)奏看起重機復蘇比挖掘機滯后3-4個月，起重機銷量將超預期增長，徐工作為龍頭受益彈性最大。

    投資要點

    1.基建加碼+下游礦山開采投資加速，工程機械行業(yè)回暖基本確立，工程起重機或接力挖機超預期增長

    工程機械行業(yè)經歷周期后，行業(yè)已逐漸走出寒冬，從16年下半年以來行業(yè)迎來反彈，根據主要產品的開工小時數和銷量數據表現(xiàn)，我們判斷行業(yè)回暖基本確定，新一輪的行業(yè)周期有望開啟。按照項目施工節(jié)奏開工早期，挖掘機會成為重點購買的設備，銷售數據會率先增長，中期則是起重機，比挖掘機復蘇滯后3-4月，最后是混凝土機械。在挖機銷量連續(xù)數月高增長后，我們預計起重機銷量將接力挖機超預期增長。

    2.徐工是起重機龍頭，汽車起重機一家獨大，履帶起重機市占率逐年攀升

    徐工在汽車起重機領域保持絕對龍頭，市場占有率超五成。在履帶式起重機領域市場份額逐漸攀升至2016年的35%，國內排名第一。起重機市場回暖，徐工作為龍頭（起重機業(yè)務占比35%）受益彈性最大。

    3.定增引入戰(zhàn)投，加碼主業(yè)及智能制造開啟新篇章

    2016年12月，公司發(fā)布定增預案，擬以3.13元/股向華信工業(yè)等發(fā)行股票不超過16.47億股，募集資金總額不超過51.56億元。募集資金擬用于高端裝備智能化制造項目、環(huán)境產業(yè)項目、工程機械升級及國際化項目、工業(yè)互聯(lián)網提升項目等。此次定增有望持續(xù)提升公司在高端裝備制造業(yè)以及國際化拓展的競爭力。

    4.投資建議：

    預計公司2016-18年EPS為0.03、0.07、0.09，對應PE為151X、55X、44X。從PB角度看，公司PB1.33，低于行業(yè)平均水平（1.9）；從ROE恢復角度看，預計公司17年凈利潤恢復至5億，ROE水平達到2%以上，距離高點超越30%的ROE水平仍有很大空間，我們預計隨著行業(yè)回暖，應收賬款包袱的處置，費用控制進一步加強，公司ROE水平將得到進一步恢復，給與推薦投資評級。

    5.風險提示：

    行業(yè)回暖持續(xù)性不達預期。