比亞迪(002594):新能源助力公司進(jìn)入千億營收俱樂部
事件:公司發(fā)布2016年業(yè)績快報,報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1039.7億,同比增長30.0%;營業(yè)利潤60.01億, 同比增長89.1%;歸母凈利潤50.4億,同比增長78.63%;基本每股收益1.87元. 2016年?duì)I收突破1000億,歸母凈利突破50億.2016年新能源騙補(bǔ)核查以及政策調(diào)整使新能源汽車銷量增速有所放緩,但是公司新能源乘用車銷售達(dá)到10萬輛,同比增長74.4%(插混5.3萬輛,同比+11.3%,純電4.7萬,同比+391.1%),新能源大巴銷售超1.3萬輛,同比增速達(dá)140%以上.新能源業(yè)務(wù)的增長是公司業(yè)績增長的主要源泉.其他業(yè)務(wù)板塊方面,傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)SUV熱銷,手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)中金屬部件業(yè)務(wù)持續(xù)快速增長,太陽能業(yè)務(wù)發(fā)展承壓.2016年公司營收突破1000億達(dá)到1039.7億,同比增30.0%,歸母凈利突破50億達(dá)到50.4億,同比增長78.6%. 2017年公司新能源乘用車業(yè)務(wù)向好,新能源大巴盈利承壓.2017年公司仍將有多款新能源乘用車上市, 純電動方面,預(yù)計(jì)秦100,唐100將于上半年上市,宋EV,元EV將于下半年上市,插電混方面,宋,元插電混版預(yù)計(jì)上半年上市,多款新車上市有望促進(jìn)公司新能源乘用車業(yè)務(wù)持續(xù)增長.新能源大巴方面, 由于新補(bǔ)貼政策下補(bǔ)貼下滑幅度較大,預(yù)計(jì)2017年盈利承壓. 公司云軌業(yè)務(wù)快速推進(jìn),已經(jīng)成為公司發(fā)展新亮點(diǎn).公司由新能源業(yè)務(wù)延伸開發(fā)的云軌產(chǎn)品主要適用于一,二線城市的延生線和支線運(yùn)輸,三,四線城市主要干線,相比地鐵具有建造時間短,成本低,不占用路權(quán),受地形限制較小等優(yōu)勢.現(xiàn)階段公司獲得汕頭市政府訂單,并已開工建設(shè),另外還有眾多城市有意建造云軌.公司云軌業(yè)務(wù)快速推進(jìn),已經(jīng)成為公司發(fā)展新亮點(diǎn). 國內(nèi)新能源汽車龍頭, 首次給予"增持"評級.公司是國內(nèi)新能源汽車龍頭,新能源乘用車純電插電產(chǎn)品布局全,新能源大巴國內(nèi)熱銷,國外進(jìn)入歐美市場.短期看,新能源乘用車板塊在新品促進(jìn)下趨勢向好, 大巴在政策調(diào)整下承壓;中長期看,公司云軌業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢向好, 有望成為公司新的增長極.公司是新能源產(chǎn)業(yè)夢想的堅(jiān)定實(shí)踐者,看好公司的長遠(yuǎn)發(fā)展,預(yù)計(jì)2017/2018年EPS為1.90/2.00元,首次給予"增持"評級. 風(fēng)險提示:新能源乘用車銷量不及預(yù)期;新能源大巴單車?yán)麧櫹禄A(yù)期;新能源大巴單車?yán)麧櫹禄A(yù)期. |
