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    全球基建步入高速期 “一帶一路”概念股受益(附股)

    2017-3-2 08:29| 發(fā)布者: adminpxl| 查看: 11707| 評(píng)論: 0

    摘要:  美國總統(tǒng)特朗普北京時(shí)間1日上午在國會(huì)發(fā)表講話指出,將斥資1萬億美元投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),其中包括投向道路、橋梁、隧道、機(jī)場和鐵路?! 喼揲_發(fā)銀行近日發(fā)布題為《應(yīng)對(duì)亞洲基建需求》的報(bào)告,預(yù)測2016年至2030年 ...
    柳工(000528):盈利進(jìn)入修復(fù)期,行業(yè)回暖與"一帶一路"共振下高性價(jià)比標(biāo)的


        摘要:
        1)判斷工程機(jī)械回暖超市場預(yù)期.以領(lǐng)先產(chǎn)品挖機(jī)為例, 不同于市場對(duì)3月后銷量增速悲觀,我們認(rèn)為在拖機(jī)對(duì)新機(jī)銷售的擠出效應(yīng)基本消失,以及低基數(shù)的共同推動(dòng)下, 1-7月增長無憂;同時(shí)我們對(duì)基建投資增速樂觀,對(duì)地產(chǎn)投資增速不悲觀;考慮固定資產(chǎn)投資增速,挖機(jī)開工小時(shí)數(shù)變化,以及對(duì)淘汰周期的測算,預(yù)計(jì)2017年全年增速17.53%,前高后低.
        2)公司盈利有望得到較大修復(fù).公司挖機(jī)增速超出行業(yè)整體, 市占率穩(wěn)步提升;高噸位高附加值產(chǎn)品占比上升, 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來毛利率上升;管理費(fèi)用率,銷售費(fèi)用率等進(jìn)入下行通道, 相比歷史上正常水平有大幅下降空間.上述3個(gè)因素將驅(qū)動(dòng)凈利率修復(fù)到正常水平即10%左右.
        3)國際業(yè)務(wù)耕耘多年, "一帶一路"國家已進(jìn)入摘果子階段.首先,公司具有多年技術(shù)積淀,具備與國際巨頭同臺(tái)競技的底氣,公司產(chǎn)品在海外市場具有很好的口碑.其次,公司國際化業(yè)務(wù)布局較早,當(dāng)前業(yè)務(wù)已覆蓋近140個(gè)國家和地區(qū).海外銷售收入已占30%-35%.最后, 作為北部灣唯一工程機(jī)械上市公司,將受益北部灣整體規(guī)劃,受益"一帶一路"中與東盟地區(qū)的合作.
        4)投資建議:公司將深度受益于行業(yè)回暖,盈利能力修復(fù)和"一帶一路"國家戰(zhàn)略推進(jìn).公司資產(chǎn)質(zhì)量良好, 當(dāng)前PB僅1.15倍,具有較高的投資價(jià)值.首次覆蓋,給予強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí).
        風(fēng)險(xiǎn)提示:工程機(jī)械銷量增速不達(dá)預(yù)期,海外業(yè)務(wù)拓展遭遇重大挫折.


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