中核鈦白(002145):上市9年"只吃不吐",5次募資23.52億元分紅為零
隨著上市公司年報的陸續發布,資本市場中的"鐵公雞"也不斷浮出水面. 數據顯示, 自上市以來保持零分紅的上市公司大量存在,一個很奇怪的現象就是,不分紅還照樣能融資,它們似乎不受"三年不分紅不能再融資"分紅新政約束. 《證券日報》記者通過Choice金融終端數據統計顯示, 2007年8月3日登陸資本市場的中核鈦白,經過近9年的資本市場洗禮,其市值已經從上市時3.35億元躍升到108億元.但是, 中核鈦白在回報股東方面卻不盡如人意,上市接近9年時間,公司歷年的分紅記錄均為零. 不過, 值得注意的是,上市以來保持零分紅的中核鈦白,在融資方面似乎沒有停止過,9年5次募集資金23.52億元,是中核鈦白真實的寫照. 5次募集資金23.52億元 公開資料顯示,中核鈦白自2007年上市后,公司的經營狀況出現惡化,2008年,公司凈利潤虧損為2.67億元,同比下滑635.59%;2009年公司再次虧損1.97億元,為此公司披星戴帽成為*ST鈦白.雖然在2010年實現了1084萬元的凈利潤, 但是2011年中核鈦白又再度虧損1.97億元.業績的持續惡化,令*ST鈦白于2011年就進入了破產重整階段. 2012年,中核鈦白在破產重整過程中,原第一大股東中國信達資產管理股份有限公司其持有的3000萬股中核鈦白股份轉讓給李建鋒,成為中核鈦白第一大股東. 事實上,中核鈦白自首發上市募集資金3.14億元,加上后來的4次募集資金,中核鈦白上市以來共5次募集資金,總額達到23.52億元. 而在李建鋒成為中核鈦白實際控制人后, 公司的業績在2013年實現了凈利潤1635萬元,2014年凈利潤為2058萬元,但是到了2015年,公司的凈利潤再次虧損1.26億元,同比下降513.23%. 值得注意的是,一路走來,中核鈦白2015年的負債率高企,為了降低負債率,公司2015年募集資金7.7億元,扣除發行費用后募集資金凈額中6億元用于償還銀行借款,剩余部分用于補充流動資金. 對于中核鈦白破產重整后,第一大股東通過多次非公開發行來募集資金一事,在業內人士看來,這是一種變相的借殼上市方式. 香頌資本執行董事沈萌對《證券日報》記者表示, 中核鈦白整個過程的結果是新大股東資產進入上市公司,大股東又實際控制上市公司,由于把過程周期拉長又經過幾次運作才最終完成,所以說是中核鈦白新股東的借殼屬于一種變相的借殼上市. 上市以來"只進不出"零分紅 從數據表現來看, 中核鈦白上市至今從資本市場上獲得了23.52億元的募集資金,但是在股東回報方面, 中核鈦白的表現幾乎為零,上市資金零分紅,唯一一次資本公積金轉增股份在去年年報中體現的,公司擬每10股轉增20股. 《證券日報》記者查閱中核鈦白歷來年報顯示,公司關于分紅方面的表述,主要是因為每個年度的可分配利潤為負,所以公司不進行現金分紅和轉增股份. 事實上, A股上市公司在分紅表現上千姿百態,其中不乏保持年年分紅的優質上市公司.而中核鈦白上市接近9年零分紅,從公司發展史來看,它是屬于無力分紅者. 沈萌也表示, 上市公司不分紅是痼疾,但其中原因各不相同,有的是因為大股東不顧及中小投資者利益而濫用實際控制地位,有錢不分紅,有的則是業績不佳,無錢分紅.像中核鈦白屬于后者,但上市公司大股東從國企變為民企后,新大股東需要補充自己的資金鏈, 因此在無錢時以資本公積轉增方式分紅,既可以滿足分紅的要求,又可以節省現金, 在轉增和回購后提升二級市場價格,一方面維護市值,另一方面低成本提高大股東控股比例. 值得一提的是, 上市公司經過破產重組后,新大股東通過非公開發行來募集資金,主要是輸血上市公司,堵母公司虧損窟窿.另外,重組方在進入上市公司時,曾與上市公司簽訂了一份業績承諾, 如今看來,由于重組方沒有按照約定完成業績承諾,上市公司將收到一筆重組方的補償款,而這筆錢直接計入公司資本公積金. 根據中核鈦白與李建鋒,鄭志鋒,陳富強,胡建龍及張家港以諾股權投資企業(有限合伙)于2012年9月27日共同簽署了《盈利預測補償協議》, 李建鋒等重組方承諾2013年,2014年,2015年金星鈦白(合并口徑)扣除非經常性損益后的凈利潤分別不低于8846.49萬元,16686.48萬元,17167.85萬元. 根據最終審計數據, 金星鈦白2015年度完成扣除非經常性損益后歸屬于母公司的凈利潤為3271.37萬元.按照《盈利預測補償協議》之約定, 上述五位股東承諾金星鈦白2015年度實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司的凈利潤如低于17167.85萬元, 則差額部分以現金方式全額一次性補償給中核鈦白,且股東之間承擔無限連帶責任. 在4月5日,中核鈦白銀行專戶已經收到全部股東補償款13896.48萬元.按照《企業會計準則》的相關規定,上述補償款直接計入公司資本公積,不影響中核鈦白2016年度損益.至此,金星鈦白原股東對于重大資產重組關于金星鈦白2015年度業績承諾的補償已履行完畢. |
