方大集團(tuán)(000055):方大城項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn),業(yè)績(jī)兌現(xiàn)高增長(zhǎng)
維持"增持"評(píng)級(jí).維持"增持"評(píng)級(jí).公司公布2016年業(yè)績(jī)預(yù)告,凈利潤(rùn)65000-71000萬(wàn),同增505.93%-561.87%,符合預(yù)期.我們維持公司2016-2017年EPS預(yù)測(cè)0.91,1.57元,維持目標(biāo)價(jià)22.61元,維持"增持"評(píng)級(jí). 方大城項(xiàng)目四季度集中結(jié)轉(zhuǎn),帶來盈利大幅上升.按照業(yè)績(jī)預(yù)告估算,Q4凈利潤(rùn)5.36-5.96億元(前三季度總計(jì)為1.14億), 四季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)主要是方大城項(xiàng)目銷售部分款項(xiàng)在四季度集中確認(rèn)(截止3季度末銷售4萬(wàn)余平, 金額17.78億).而2017年方大城項(xiàng)目剩余5萬(wàn)余平也將銷售完畢,繼續(xù)帶來業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng). 穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力軌交, 打造軌交綜合服務(wù)商.近日,部分省份的2017年重大項(xiàng)目投資計(jì)劃出爐,整體規(guī)模估計(jì)達(dá)到16萬(wàn)億,基建尤其是軌道交通領(lǐng)域的投資占據(jù)了重要的地位.公司做為地鐵屏蔽門全球的龍頭, 國(guó)內(nèi)需求有望持續(xù)爆發(fā).后續(xù)我們認(rèn)為公司有望打造軌交綜合服務(wù)商, 并將延伸至車站相關(guān)產(chǎn)品及車門等領(lǐng)域,逐步完成軌交領(lǐng)域布局,成為軌交領(lǐng)域新龍頭. 訂單儲(chǔ)備豐富, 后續(xù)成長(zhǎng)無(wú)憂.12月底公司公告中標(biāo)一批高端節(jié)能幕墻項(xiàng)目,中標(biāo)總金額8.1億;截止2016年12月底,公司累計(jì)在手訂單近40億元,充足的訂單儲(chǔ)備為后續(xù)增長(zhǎng)墊下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ). 風(fēng)險(xiǎn)提示:原材料成本上升風(fēng)險(xiǎn),宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)風(fēng)險(xiǎn). |
