電力設(shè)備：單晶高景氣度迎來加倉良機(jī) 關(guān)注3股 ...
電力設(shè)備新能源行業(yè)周報(bào)2017年第7期（總第51期）：鈷漲價(jià)爆發(fā)、單晶高景氣度迎來加倉良機(jī) 新能源：短期內(nèi)單晶產(chǎn)能擴(kuò)張速度有限，需求快速上升。2016 年初國內(nèi)單晶硅片產(chǎn)能僅為 10GW 左右，而 2016 年全年國內(nèi)單晶硅需求就達(dá)到了約 9.25GW，再疊加出口訂單， 2016 年尤其是下半年國內(nèi)單晶硅片市場供求關(guān)系就一直呈現(xiàn)出緊平衡的狀態(tài)。 2016 年分布式光伏裝機(jī)量依舊不足，單晶出貨量主要依靠“領(lǐng)跑者計(jì)劃”的拉動。而 2017 年隨著發(fā)電小時(shí)數(shù)的限制,“三北地區(qū)”集中式電站建設(shè)放緩，光伏裝機(jī)增量的重點(diǎn)將落在中東部的分布式光伏電站上。 2015 年在光伏電池中單晶占比僅為 15%， 2016 年即提升至 27%，我們預(yù)計(jì) 2017 年單晶占比將繼續(xù)上升至 30%左右。從目前來看，單晶占比上升的主要矛盾集中在供給端而非需求端。建議重點(diǎn)關(guān)注中來股份、晶盛機(jī)電、隆基股份。 電力設(shè)備：繼續(xù)推薦“一帶一路”主題投資，關(guān)注海外布局領(lǐng)先的傳統(tǒng)電力設(shè)備企業(yè)。 在“一帶一路”主題演化中，市場對傳統(tǒng)電力設(shè)備“走出去”尚為完全反映。實(shí)際上部分電力設(shè)備企業(yè)已經(jīng)在著力擴(kuò)張海外市場，海外業(yè)務(wù)占比份額有顯著提升。 建議重點(diǎn)關(guān)注特變電工、中國西電。 新能源汽車： 1 月份銷量大降，等待補(bǔ)貼目錄進(jìn)一步出臺。 國內(nèi) 1 月份新能源產(chǎn)量大幅下滑 69%，銷量大幅下滑 74%。上游鈷等原材料持續(xù)漲價(jià)也進(jìn)一步壓制了電池廠商和汽車廠商的毛利率空間。建議重點(diǎn)關(guān)注預(yù)期反轉(zhuǎn)標(biāo)的金龍汽車以及漲價(jià)受益品種格林美。 投資建議： 在單晶景氣度持續(xù)高企的背景下，繼續(xù)強(qiáng)烈推薦中來股份（ 2.1GW 雙面單晶電池片年內(nèi)投產(chǎn)）；晶盛機(jī)電（訂單爆發(fā)，單晶產(chǎn)業(yè)鏈率先受益品種）；隆基股份（單晶龍頭，全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋）。以及新能源汽車中預(yù)期反轉(zhuǎn)標(biāo)的金龍汽車（ 上半年蘇州金龍有望恢復(fù)補(bǔ)貼）； 鈷漲價(jià)受益品種格林美。主題投資中建議繼續(xù)跟蹤中國西電（“一帶一路”典型標(biāo)的，市場發(fā)掘程度不足）。 風(fēng)險(xiǎn)提示： 新能源政策變化；新能源汽車政策低于預(yù)期；市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 |
