拓普集團(601689):業績超預期,進一步完善全球研發布局
事件: 拓普集團發布2016年業績預增公告:公司初步測算,預計2016年年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比,將增加50%~60%.即對應的歸母凈利潤區間在612至654億元. 投資要點: 2016年業績預增50%-60%,超預期預計2016年年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比,將增加50%~60%.即對應的歸母凈利潤區間在6.12至6.54億元,我們預計2016年能實現6.18億元凈利潤.業績大幅增長的主要原因為,公司繼2015年獲得美國通用汽車GME2XX全球平臺訂單后, 2016年又先后獲得多個合資品牌及自主品牌客戶的訂單,業務得到進一步的拓展.報告期內,配套的合資品牌客戶提供了穩定的貢獻,并直接受益于吉利車型銷量的快速增長,同時公司汽車電子板塊的業績亦有良好表現. 進一步完善全球研發布局, 子公司在瑞典設立全資子公司近期全資子公司寧波拓普機電進出口有限公司出資5萬瑞典克朗在瑞典哥德堡市設立全資子公司"拓普(瑞典)技術有限公司",預計總投資額為1000萬瑞典克朗(約相當于770萬元人民幣),此舉將進一步完善公司的全球研發布局,更好地服務現有客戶并拓展新的海外客戶.公司本次跟隨主機廠在瑞典設立研發中心,可有效滿足客戶對配套供應商全球同步研發的需要,并進一步增強與客戶的粘性. 智能剎車系統零部件步入成長期汽車電子產品線持續擴充,伴隨葉片泵(第二代電子真空泵)和高毛利產品IBS(智能剎車系統)即將逐步量產, 智能剎車系統零部件步入成長期,公司獲利能力進一步提升.定增募集24億資金將投入年產150萬套智能剎車,年產260萬套電子真空泵的項目中, 當前定增計劃已通過發審委審核,智能剎車系統將是未來重要的業績增長點. 盈利預測與評級:維持增持評級基于審慎性原則, 在非公開增發未最終完成時,暫不考慮增發對股本的攤薄及對業績的影響因素, 預估公司2016/2017/2018年每股收益分別為0.95/1.18/1.46元,若對應當前股價PE為31/25/20倍,維持增持評級. |
