均勝電子(600699):寧波均勝子公司或接盤高田,零部件企業成海外并購主力軍
愈演愈烈的高田"氣囊門"事件或將激起中國汽車零部件企業海外并購的又一個高潮. 2月28日,日本汽車氣囊制造商高田承認犯有欺詐行為,接受10億美元罰款. 有分析人士認為, 此舉是為高田的出售或重組掃清障礙.此外,背靠中國金主的美國汽車零部件供應商百利得(Key Safety Systems)成為中標日本高田收購案的最大熱門. 事實上,國內汽車零部件巨頭早已活躍于海外并購市場,其中就包括美國百利得母公司——寧波均勝電子股份有限公司(600699.SH,以下簡稱"寧波均勝"). 寧波均勝公共傳媒部總監陳陽在接受《中國經營報》記者采訪時表示:"新能源和智能化是汽車工業未來的兩個主要發展方向,而汽車電子零部件領域95%以上都被國外巨頭壟斷,要突破技術壁壘,必須走向國際化."國內零部件企業海外并購已經成為近年來的一大趨勢.但在實現資源整合的同時,較為集中的海外并購也帶來了一些問題. 海外并購成主流 據不完全統計,截至目前,高田缺陷氣囊問題在全球致死,致傷人數已超過百人,并因此引發了史上規模最大,影響最廣的汽車召回事件.高田也因缺陷氣囊陷入財務危機,亟待投資方解救.2016財年,公司凈虧損達130億日元(約合1.2億美元),這已經是連續第二年虧損. 今年2月, 中國寧波均勝旗下的百利得公司成為收購高田的最大熱門,另一家投資候選方瑞典奧托立夫因委員會的反壟斷擔憂而出局. 資料顯示, 寧波均勝成立于2004年,是一家全球化的汽車零部件供應商,主要致力于智能駕駛系統汽車安全系統,新能源汽車動力系統的研發和制造. 近幾年,中國汽車零部件企業進行了較大規模的海外收購.據德勤會計師事務所發布的《2016中國汽車行業對外投資報告》顯示,自2013年起,三年間自主品牌汽車和零部件企業已完成海外并購交易共計60宗,涉及金額 177億美元(約合人民幣11163億元),這一數字在2016年繼續升高.從并購主體而言,零部件企業是海外收購的主力軍,涉及交易在交易總量,總額方面分別占比七成和八成以上. 高田并不是寧波均勝在海外的第一例收購.早在2011年,寧波均勝就以16億元人民幣的價格收購了德國汽車零部件公司普瑞, 此后,該公司又相繼完成多起海外并購,并于2016年分別以9.2億美元和1.8億歐元的價格收購了美國汽車安全系統公司百利得和德國車載信息系統供應商道恩.如果成功收購高田,這將成為均勝涉及金額最大的一筆收購案.憑借這一宗宗收購,寧波均勝在技術方面有望成為本土零部件企業中的佼佼者. 究其原因, 與發達國家的汽車工業相比,我國汽車制造業起步較晚,技術也相對落后.在過去幾十年的發展過程中,"重整車輕零件"的傾向使得零部件自主品牌陷入技術空心化的危機. 2016年, 綱領性文件《中國制造2025》出臺,明確了將鍛造核心競爭力,提升自主整車和零部件企業引領產業升級和自主創新能力擺在首要位置. 寧波均勝副總裁唐宇新表示, 僅僅依靠自主研發,不僅資本投入大,風險高,而且很難在短時間內超越同行.規模較大的零部件企業進行全球資源整合已經成為一種趨勢. 中國車企曾經試圖通過與外國車企合資的形式學習國外技術和管理經驗, 但事實證明, 合資的方式難以獲得對方的專利技術,得不償失."在此背景下,為彌補核心技術的短板,海外收購是最有效的方式."汽車行業資深評論員,《汽車海外并購》主編水旭表示. 機遇與挑戰并存 "品牌,技術,渠道."水旭將中國零部件車企海外并購的目的概括為這六個字. 國家信息中心信息資源部主任徐長明曾表示:"中國和海外企業, 技術上的差距大概五年,管理上差距十年,文化上差距十五到二十年." 在業內人士看來,走并購之路,可以加速縮小上述差距. 寧波均勝此前也曾坦言, 收購德國普瑞等公司,收獲的不僅是頂尖的核心技術,還有一絲不茍的德國標準."普瑞對我們技術開發和管理理念的提升,起到非常大的作用." 而得益于海外"精兵"的品牌和渠道優勢,2016年上半年,寧波均勝實現營業收入59.51億元,同比增長52.66%;凈利潤2.45億元,同比增長30%. 無獨有偶,浙江萬向集團在2012年收購美國電池制造商A123系統公司后,也借助A123的品牌優勢和渠道網絡成功打入多個跨國整車企業的供應體系. 但另一方面, 海外并購又是一把雙刃劍.據水旭觀察,全球金融危機讓中國企業有了海外并購的良機,但每當有一個比較優質的標的物出現,"財大氣粗"的中方企業經常出現哄搶的局面."外方企業借機漲價,中方企業互相拆臺."陳陽也表示,在近幾年的并購過程中,中方企業互相競價的問題尤為明顯. 同時,水旭也表示,收購只是萬里長城的第一步."更關鍵的問題是如何把優勢資源有效整合起來, 與中方企業原有業務發揮協同效應."中外企業在文化基礎,法律法規,商業環境,運營體系等方面均存在各種差異,如何結合雙方的業務發展戰略制定相應的整合計劃,是關鍵一環. 在以往的并購案中,中方企業急功近利的教訓屢見不鮮. 曾作為女王用車的羅孚在2004年被上汽收購后逐漸退出了英國市場. 彼時上汽決定放棄英國這一歐洲汽車"橋頭堡"或許是基于成本的考慮,但從10年后的今天來看,這一選擇也使得榮威,羅孚,MG成為局限于上汽的自主品牌,再難打入歐洲市場. 此外, 也有中國車企在并購完成后急于拿到外方核心技術,忽視交流融合,導致中外管理人員產生激烈沖突,并購企業的優勢資源難以發揮,最后兩敗俱傷的例子. 唐宇新對此感觸頗深:"德國人凡事都必須有周密計劃,這與中國企業習慣于'隨機應變'有很大的差異." "中國現在很多零部件并購是盲目的,缺乏戰略考量."陳陽告訴記者,"甚至一些房地產公司也在收購海外汽車配件."行業跨度過大,又進一步增加了并購的風險. 墻外開花墻內香 除主觀上追求海外企業在品牌,技術和渠道方面的優勢外,中國零部件車企的海外并購客觀上也提高了自主品牌整車集成,自主研發的能力. 在水旭看來, 當前中國汽車制造業的發展路徑是"主車廠往外看,零部件往內看",即零部件企業通過海外并購將先進的技術引進國內,著力于需求量較大的國內市場;自主品牌整車企業借助低成本高質量的零部件提高整車品質, 進軍亞非拉以外更廣闊的國際市場. 目前來看,這一客觀效果已初見成效. 根據日前英國品牌價值及戰略咨詢公司BrandFinance公布的2017年全球汽車品牌價值百強名單,中國有15個自主品牌入圍.除了吉利,長安,江淮,北汽等原有品牌,哈弗, 五菱,長城和寶駿也在今年嶄露頭角,殺進百強."國內零部件和整車企業形成了一個相互呼應的閉環." 2017年,世界政治局勢的變化勢必會波及汽車行業的發展.美國總統特朗普計劃提高對華關稅, 英國脫歐的后續影響以及我國逐漸趨緊的外匯政策等一系列政治因素對中國汽車零部件企業海外戰略的影響還有待觀察. |
