漢鐘精機(002158):生產有序進行,全年穩健增長可期
事件: 公司2月15號公布業績快報,初步核算16年收入9.74億元,同比增加9.53%; 歸母凈利1.67億元,同比上升6.27%.我們跟蹤了公司的產品最新生產情況. 跟蹤點評: 1,預告符合預期春節過后已進入正常工作節奏 漢鐘預告全年收入同比增長9.53%, 歸母凈利增速略低于收入增長,定增項目均已 投產, 折舊費用略有增長.漢鐘主要產品旺季在3-11月,下游客戶也剛從春節放假進入 到正式工作,目前產品按去年的排產有序的進行,春節工廠正常放假后已經完全進入工 作節奏,生產作業繁忙. 2,空壓機滿檔運轉全年銷售目標增長30%不變 空壓機(螺桿)目前是滿檔在運轉.1-2月新接訂單與往年情況有所增長, 但屬于正 常范圍.除了制冷產品之外,其他產品一般要到3月份才進入旺季(因為北方12-2月土地 冷凍無法施工),空壓機保持銷售目標30%不變,是否能超額完成目標要視接下來旺季銷 售情況. 3,高溫熱泵持續暢銷開年增長態勢穩健 高溫熱泵受北方嚴重霧霾及相關政府煤改電的強制性要求, 加之公司示范性項目 效應良好, 從16年開始持續暢銷,開年有較多客戶進行商業咨詢和討論.雖然高溫熱泵 基本屬于標準產品,但煤改電項目整體必須根據項目水溫要求進行設計,從而選擇匹配 的熱泵.高溫熱泵的下游客戶還是原有的空調廠商客戶, 終端客戶主要以民用為主,尤 其是北方使用小煤燃爐的地方居民小區需求非常迫切; 工業也有一部分,比如酒廠高溫殺毒. 4,新能源汽車拉動真空泵及渦旋空壓機 新能源汽車剎車渦旋空壓機于16年10月下線,現在是實操測試,小批量賣給下游廠 商, 今年銷售目標不大;制冷用的無油渦旋空壓機基本研制完全,部分配件正在尋找供 應商,完整樣機約3季度完成.近日"2+26"出租車換新能源車網傳版本若為真實版本,真 空泵受益較大.16年真空泵銷售同比增長30%主要為天然氣和鋰電池領域的增長, 今年 鋰電池生產可能拉動會更快. 5,業績預測與投資建議 冷鏈物流,新能源汽車及可再生能源三重拉動,預測公司17-18年凈利1.95億,2.33 億,對應PE28.1倍,23.5倍,業績增長確定,繼續強烈推薦. 6,風險提示:基建增速下降;競爭惡化. |
