龍蟒佰利(002601):收購上游鈦精礦企業(yè),保障供應(yīng)提升行業(yè)競爭力
事件: 1,2017年3月10日,公司公告擬以現(xiàn)金1.9億收購攀枝花市瑞爾鑫100%股權(quán); 2,公司與瑞爾鑫簽署了《鈦礦采購框架協(xié)議》公司預(yù)計(jì)未來三年采購瑞爾鑫鈦精礦的總量約480000噸(其中2017年度約150000噸,2018年度約160000噸,2019年度約170000噸); 3,龍蟒鈦業(yè)于3個(gè)承諾年度(即2015年,2016年及2017年)內(nèi)累計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤≥27億元人民幣, 公司將于業(yè)績承諾期屆滿后以現(xiàn)金形式給予上述三名龍蟒鈦業(yè)核心管理人員業(yè)績承諾期超額完成業(yè)績的獎勵(lì),獎勵(lì)金額=(三年累計(jì)實(shí)際完成凈利潤-27億元)*20%. 投資要點(diǎn): 收購上游鈦精礦企業(yè), 保障原材料供應(yīng)穩(wěn)定,強(qiáng)化行業(yè)龍頭地位.瑞爾鑫公司是攀西地區(qū)鈦中礦加工綜合實(shí)力較強(qiáng)的一家企業(yè), 具有10多年鈦礦采購,加工及貿(mào)易經(jīng)驗(yàn),根據(jù)協(xié)議,瑞爾鑫未來三年向公司提供15萬噸以上的鈦精礦,部分滿足龍蟒佰利河南區(qū)域的使用.鈦礦經(jīng)過近幾年的調(diào)整,大量采選礦廠倒閉,導(dǎo)致鈦精礦供不應(yīng)求,價(jià)格暴漲, 成本推動成為鈦白粉價(jià)格上漲的重要因素,公司此次收購鈦精礦企業(yè),能夠有效緩解原材料供應(yīng)緊張的矛盾,同時(shí)降低公司產(chǎn)品的生產(chǎn)成本,從而提升公司的盈利能力和行業(yè)競爭力 承諾超額業(yè)績獎勵(lì),提升龍蟒鈦業(yè)凝聚力.2016年9月公司完成收購龍蟒佰利公司,龍蟒鈦業(yè)于2015年, 2016年及2017年內(nèi)累計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤≥27億元人民幣(2015-2017年凈利潤分別為7億元人民幣, 9億元人民幣和11億元人民幣),其中2015年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤6.32億元,隨著2016年鈦白粉行業(yè)高增長,全年有望實(shí)現(xiàn)9億凈利潤.目前鈦精礦價(jià)格推動鈦白粉上漲,龍蟒鈦業(yè)鈦精礦產(chǎn)能達(dá)60萬噸/年,成為鈦白粉上漲的最大受益者.我們認(rèn)為公司此次承諾業(yè)績超額獎勵(lì),有利于提升龍蟒鈦業(yè)凝聚力,龍蟒鈦業(yè)2017年業(yè)績有望超預(yù)期. |
