安迪蘇(600299):全球每年蛋氨酸需求增速6%,安迪蘇以擴(kuò)產(chǎn)保持占有率
在全球動(dòng)物飼料行業(yè),中國(guó)化工集團(tuán)旗下安迪蘇(600299.SH)在市場(chǎng)一直處于領(lǐng)頭羊地位, 并正通過一系列擴(kuò)張計(jì)劃鞏固這一位置.近日,安迪蘇董事長(zhǎng)Gerard Deman在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者專訪時(shí)表示,全球每?jī)赡昃鸵幸粋€(gè)廠,對(duì)此安迪蘇將通過擴(kuò)產(chǎn)的方式保持市場(chǎng)占有率. 據(jù)了解, 安迪蘇已經(jīng)宣布向歐洲現(xiàn)有的兩個(gè)工廠投資1.1億歐元的計(jì)劃;并將在布爾戈斯工廠增加第三條生產(chǎn)線,也對(duì)法國(guó)理諾士工廠的上游裝置追加配套投資,以保障布爾戈斯工廠的可持續(xù)發(fā)展.在業(yè)內(nèi)人士看來(lái), 此舉會(huì)在多方面提升該工廠競(jìng)爭(zhēng)力,使其成為行業(yè)內(nèi)全球最好的工廠之一. 這一系列產(chǎn)能擴(kuò)充行為, 均是在2006年中國(guó)化工藍(lán)星公司成功收購(gòu)安迪蘇后的十年間展開.之所以能順利發(fā)展,在Gerard Deman看來(lái)最重要的基礎(chǔ)便是雙方互相信任. 擴(kuò)產(chǎn)保持行業(yè)占有率 安迪蘇是專注于研發(fā),生產(chǎn)和銷售動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)添加劑的全球化企業(yè),擁有超過75年生產(chǎn)和研發(fā)經(jīng)驗(yàn),主要產(chǎn)品包括蛋氨酸,維生素,酶制劑等動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)添加劑. 蛋氨酸是動(dòng)物體內(nèi)必需的氨基酸, 但無(wú)法在動(dòng)物體內(nèi)合成,需從食物中攝取,將蛋氨酸加入飼料中, 可以節(jié)約40%的飼料.由于工業(yè)化生產(chǎn)工藝復(fù)雜,技術(shù)壁壘較高,且生產(chǎn)流程受到安全和環(huán)保的嚴(yán)格監(jiān)管,所以行業(yè)呈現(xiàn)出高度壟斷的市場(chǎng)格局. 過去十年,全球的蛋氨酸市場(chǎng),贏創(chuàng),安迪蘇,諾偉司和住友四家公司占據(jù)其中超過90%的市場(chǎng)份額,前三家分別占37%,27%和20%.蛋氨酸產(chǎn)品有可觀的壟斷利潤(rùn),毛利率能達(dá)到50%. 隨著國(guó)內(nèi)本土蛋氨酸廠商產(chǎn)能在2016年集中釋放,后來(lái)者寧夏紫光,濰坊新和成分別新投產(chǎn)了5萬(wàn)噸/年的蛋氨酸項(xiàng)目,安迪蘇面臨著后來(lái)者爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額的挑戰(zhàn). 為此, Gerard Deman坦言,蛋氨酸全球需要130多萬(wàn)噸產(chǎn)能,每年6%增速,全球每?jī)赡昃鸵幸粋€(gè)廠,對(duì)此安迪蘇將通過擴(kuò)產(chǎn)的方式保持市場(chǎng)占有率優(yōu)勢(shì). 根據(jù)東興證券的研究報(bào)告,截至2015年底,包括南京工廠在內(nèi),安迪蘇在全球4個(gè)主要生產(chǎn)基地的蛋氨酸產(chǎn)能為43萬(wàn)噸/年. Gerard Deman向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者介紹稱,除在西班牙建有工廠外,安迪蘇還在全球布局了5個(gè)工廠,分別位于法國(guó)的科芒特里(Commentry),理諾士(LesRoches),魯西榮(Roussillon)和拉羅謝爾(LaRochelle),以及中國(guó)南京. 其中科芒特里,魯西榮,布爾戈斯和南京是公司最主要的4個(gè)生產(chǎn)基地.位于法國(guó)科芒特里的工廠主要生產(chǎn)固體蛋氨酸,維生素A,反芻動(dòng)物產(chǎn)品等.西班牙布爾戈斯工廠主要生產(chǎn)液體蛋氨酸(含量88%)產(chǎn)品,其主要中間體由法國(guó)工廠提供. 位于中國(guó)南京的工廠是公司最新的生產(chǎn)基地,主要生產(chǎn)液體蛋氨酸產(chǎn)品,主要中間體均在南京工廠自行合成,實(shí)現(xiàn)垂直一體化生產(chǎn).目前已經(jīng)形成年產(chǎn)14萬(wàn)噸液體蛋氨酸(含量88%)的產(chǎn)能,是公司蛋氨酸業(yè)務(wù)產(chǎn)量增長(zhǎng)的主要來(lái)源. 東興證券分析指出,南京基地的建成,不但使得安迪蘇提升了在全球蛋氨酸市場(chǎng)的份額,也使得公司在快速增長(zhǎng)的中國(guó)市場(chǎng)占得了發(fā)展先機(jī),并提升產(chǎn)品供應(yīng)可靠性及靈活性. 互派人員學(xué)習(xí)完成融合 藍(lán)星公司2006年以4億歐元成功并購(gòu)安迪蘇, 并在隨后十年中順利完成整合,助推后者盈利能力提升. 安迪蘇還通過中國(guó)化工對(duì)其旗下上市公司藍(lán)星新材(ST新材)的資產(chǎn)重組實(shí)現(xiàn)借殼上市. 2014年,藍(lán)星集團(tuán)旗下上市公司藍(lán)星新材發(fā)布公告稱,后者將通過資產(chǎn)重組方式注入安迪蘇集團(tuán)85%股權(quán).重組之后的藍(lán)星新材持有安迪蘇布局在法國(guó),西班牙和中國(guó)的6家工廠. 近年來(lái)海外并購(gòu)風(fēng)起云涌,投后管理也被公司提上日程.很多企業(yè)并購(gòu)海外資源后因?yàn)槲幕?管理等差異并沒有收到預(yù)期效果,其中海外目標(biāo)公司往往擔(dān)心被收購(gòu)后核心技術(shù)被占有,業(yè)務(wù)和管理模式被解體,漸漸名存實(shí)亡. 據(jù)Gerard Deman介紹,在對(duì)法國(guó)安迪蘇的整合過程中,中國(guó)化工和安迪蘇兩方互派管理人員到對(duì)方公司學(xué)習(xí), 支持了上述提到的產(chǎn)能擴(kuò)充."在南京共同建立了一個(gè)生產(chǎn)基地, 這個(gè)基地復(fù)制了安迪蘇在法國(guó)的管理體系,并做了一定改進(jìn),同時(shí)重視與工會(huì)的交流,融合了中西兩種管理文化." 不過,在藍(lán)星收購(gòu)安迪蘇時(shí),有業(yè)內(nèi)人士表示擔(dān)憂,因?yàn)殡p方存在語(yǔ)言不同,文化差異, 管理差異等問題.Gerard Deman坦言在收購(gòu)之初,也曾擔(dān)心過整合的問題."但這10年來(lái)雙方合作很成功, 重要基礎(chǔ)就是雙方互相信任.在合作之初,中方領(lǐng)導(dǎo)就非常相信我們的團(tuán)隊(duì)." 據(jù)了解,中方曾派四個(gè)人到安迪蘇學(xué)習(xí)管理經(jīng)驗(yàn),涉及財(cái)務(wù),銷售,管理和生產(chǎn)四個(gè)部分,經(jīng)過了三年的學(xué)習(xí). "而就南京工廠這個(gè)項(xiàng)目而言, 一開始的確有很多困難,因?yàn)橹蟹胶臀鞣皆陧?xiàng)目管理和工廠運(yùn)營(yíng)方面理念有很多不同,比如中國(guó)希望快,但法國(guó)人相對(duì)慢,嚴(yán)謹(jǐn),喜歡分析研究,我們通過吸收雙方的精華,慢慢磨合,這是通過經(jīng)驗(yàn)的積累,慢慢建立信任的過程."Gerard Deman指出. |
