迪馬股份(600565):地產主業推動業績爆發,聯手保利開拓軍工市場
事件:迪馬股份近日發布2016年年報, 2016年公司實現營業收入142.69億元,同比增長84.57%, 實現歸屬于母公司凈利潤7.77億元,同比增長65.79%,實現扣非后歸屬于母公司凈利潤6.02億,同比增長28.63%;對應EPS為0.33元,業績超過我們的預期.點評:房地產業務實現爆發.2016年公司房地產業務實現爆發式增長, 全年實現營業收入133億元,同比增長98.15%,占全年總營業收入的93.64%.迪馬股份堅持"精選深耕"戰略,布局西南,華東,華中地區的一,二線城市.報告期內,公司新增土地儲備14宗,新增建筑面積逾320萬平方米,以上地塊均位于上海,武漢,南京,杭州,蘇州,成都,重慶等核心城市,有望在未來幾年為公司貢獻可觀收益. 積極聯手保利, 共謀軍工大業.2017年2月21日,迪馬股份發布定增預案,公司擬向威海保利, 保利一期發行股份,擬募集資金10.73億元用于新型軍用特種車輛設備項目與外骨骼機器人項目, 股票鎖定期為36個月.如果本次發行獲準,按6.29元/股測算,保利科技將持有公司股份6.59%, 成為公司第二大股東.新型軍用特種車輛設備項目是公司為滿足部隊特種武器的裝載,儲存,護衛及生化安全防務等需要,著力打造的研發,生產和銷售平臺,迪馬股份擬投入10.28億元(其中募集資金7.27億元)新建該產品生產線.外骨骼機器人項目擬投入5.03億元(其中募集資金3.50億元), 用于軍用,民用外骨骼機器人生產線建設等.該產品主要應用于軍事,公共安全,醫療康復等領域,主要協助軍事后勤,消防救援,老年人和肢體殘疾人醫療康復等.此外,迪馬股份已與保利科技防務投資有限公司簽署《戰略合作協議》與《認購協議》,公司擬出資2億元成為保利防務基金合伙人, 攜手保利共同挖掘并入股優質軍工標的資產.我們認為,迪馬股份與保利科技深度合作, 有望有效拓寬公司軍工資源,拓寬公司投資渠道,提升公司整體盈利能力. 推出限制性股票激勵計劃, 員工與公司共同發展.2016年9月8日,迪馬股份首次推出限制性股票激勵計劃,向公司及旗下子公司各類核心人員共158人授予合計8889萬股限制性股票(占總股本3.79%).首次授予8000萬股,授予價格為3.32元/股.我們認為,本次股權激勵計劃有利于保障公司核心團隊穩定,充分激發管理團隊積極性,提高公司經營效率,帶動業績提升. 盈利預測及評級:我們預計2017年至2019年迪馬股份的歸母凈利潤分別為9. 34億元,11.77億元和14.50億元,對應的EPS為0.39元/股,0.49元/股和0.60元/股.我們維持對迪馬股份的"買入"評級. |
