方大炭素(600516)股權(quán)激勵(lì)+炭素產(chǎn)品上漲 公司將進(jìn)入上行周期
事件：公司擬向激勵(lì)對象授予權(quán)益總計(jì)10,366.5 萬份，約占本公司總股本的6.03%。其中股票期權(quán)4,167 萬份，占總股本2.42%，行權(quán)價(jià)格為9.46 元/股；限制性股票6199 萬股，占總股本3.61%，授予價(jià)格為4.73 元/股。激勵(lì)對象總?cè)藬?shù)為669 人。激勵(lì)對象包括公司在任的董事、高級管理人員、 核心經(jīng)營管理（技術(shù)）人員等。 股權(quán)激勵(lì)充分調(diào)動(dòng)員工積極性，公司經(jīng)營能提升。本次股權(quán)激勵(lì)涉及員工669人，股票數(shù)占股本6.03%，數(shù)額較大彰顯股東信心。通過本次股權(quán)激勵(lì)將進(jìn)一步完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，建立健全公司長期、有效的激勵(lì)約束機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)員工積極性，有效提升公司經(jīng)營能力。 公司為國內(nèi)炭素產(chǎn)品龍頭企業(yè)。公司是國內(nèi)炭素行業(yè)龍頭企業(yè)，產(chǎn)能位居國內(nèi)第一、全球前三的水平。主要產(chǎn)品包括石墨電極、鋁用炭磚、內(nèi)襯炭磚，下游主要應(yīng)用于煉鋼、電解鋁等冶煉企業(yè)。公司2015 年生產(chǎn)石墨炭素制品14.8 萬噸，生產(chǎn)鐵精粉 73 萬噸，生產(chǎn)規(guī)模居國內(nèi)前列。 受供給側(cè)改革及環(huán)保因素影響，炭素制品價(jià)格持續(xù)上行。從2016 年4 季度以來，受環(huán)保因素影響預(yù)焙陽極大面積停產(chǎn)， 2017 年1 月預(yù)焙陽極產(chǎn)量66.9萬噸，同比減少5.6%，從去年四季度以來預(yù)焙陽極已漲價(jià)20%，而其他相關(guān)炭素制品價(jià)格相繼進(jìn)入上行通道，石墨電極價(jià)格逐步上漲。 我們預(yù)計(jì)未來環(huán)保督察工作將進(jìn)入常態(tài)，行業(yè)內(nèi)低效高污染企業(yè)將逐步清出，供需格局將逐步好轉(zhuǎn)，公司作為龍頭企業(yè)將持續(xù)受益。 高端核用石墨材料、碳纖維等打開公司未來成長空間。公司與中國科學(xué)院上海應(yīng)用物理研究所展開關(guān)于國產(chǎn)核級石墨材料的項(xiàng)目合作、與清華大學(xué)核能與新能源技術(shù)研究院關(guān)于高溫氣冷堆核石墨聯(lián)合中心的合作項(xiàng)目。同時(shí)，公司2013 年收購方泰精密和江城碳素兩家公司，進(jìn)而進(jìn)入碳纖維領(lǐng)域。未來核用石墨材料以及碳纖維將打開公司成長空間。 股權(quán)激勵(lì)+炭素產(chǎn)品價(jià)格上漲，公司盈利能力增強(qiáng)。預(yù)計(jì)公司2016/2017/2018年凈利潤1.2/2.5/4 億元，上調(diào)至強(qiáng)烈推薦評級。 風(fēng)險(xiǎn)提示：炭素產(chǎn)品價(jià)格下跌。 |
