高盟新材(300200)定增并購(gòu)華森塑膠過會(huì) 員工持股開啟未來成長(zhǎng)
事件：公司3月10日發(fā)布公告，公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金事項(xiàng)獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)有條件審核通過。 布局汽車零部件業(yè)務(wù)，開啟協(xié)同效應(yīng)之路。標(biāo)的公司華森塑膠主要從事汽車用塑膠零部件制品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國(guó)內(nèi)汽車車門塑膠密封件、塑膠減震緩沖材的重要企業(yè)之一。公司自1996 年成立以來扎根于汽車零配件行業(yè)逾20 年，積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)及大量客戶，進(jìn)入了國(guó)內(nèi)近20 家汽車整車廠供應(yīng)商名錄，與廣汽本田、東風(fēng)本田、本田中國(guó)、廣汽豐田、東風(fēng)日產(chǎn)、鄭州日產(chǎn)、廣汽三菱、神龍汽車、廣汽菲克、福建奔馳等眾多客戶維持著良好的合作關(guān)系，形成了其核心競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)。此次并購(gòu)，將使得高盟新材涉足汽車零配件業(yè)務(wù)，促使向下游汽車產(chǎn)業(yè)客戶的開拓 將有跨越性轉(zhuǎn)型的發(fā)展，有效將汽車零配件業(yè)務(wù)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及售后服務(wù)業(yè)務(wù)引入到上市公司的整體業(yè)務(wù)中，整合化工新材料和汽車零配件業(yè)務(wù)兩大行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)資源，實(shí)現(xiàn)在交通運(yùn)輸領(lǐng)域業(yè)務(wù)的跨越式發(fā)展，推進(jìn)公司在交通運(yùn)輸領(lǐng)域戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)，拓寬產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升上市公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)上市公司可持續(xù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)上市公司股東利益最大化。華森塑膠原股東承諾標(biāo)的公司2016 年至2019 年扣非歸母凈利潤(rùn)分別為0.8億元、0.9 億元和1.1 億元，三年累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.7 億元，并購(gòu)?fù)瓿珊螅瑢⒋蠓龊窆緲I(yè)績(jī)水平，增強(qiáng)上市公司的盈利能力及可持續(xù)發(fā)展能力。 成立員工持股計(jì)劃保證公司未來業(yè)績(jī)成長(zhǎng)。公司第一期員工持股計(jì)劃參加對(duì)象包括上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其他公司員工，合計(jì)103 人，參加對(duì)象認(rèn)購(gòu)員工持股計(jì)劃的總金額不超過1.17億元。按發(fā)行價(jià)格14.78 元/股測(cè)算，本次員工持股計(jì)劃所能認(rèn)購(gòu)的標(biāo)的股票數(shù)量約為7,930,988 股，占公司本次重組后股本總額的3.02%。本次員工持股計(jì)劃的存續(xù)期為48 個(gè)月，自本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金之非公開發(fā)行的股票登記至員工持股計(jì)劃名下時(shí)起算，其中前36 個(gè)月為鎖定期，后12 個(gè)月為解鎖期。我們認(rèn)為公司此次設(shè)立員工持股計(jì)劃并參與配套資金募集，實(shí)現(xiàn)了公司核心員工利益與公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的捆綁，進(jìn)一步保證了公司未來業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)。 估值與評(píng)級(jí)。如果以華森塑膠的承諾業(yè)績(jī)?yōu)榧僭O(shè),則公司2016 年和2017 年攤薄后EPS 分別為0.57 元和0.62 元，對(duì)應(yīng)PE 為31X 和28X，繼續(xù)維持“買入”評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)24.00 元。 風(fēng)險(xiǎn)提示。公司并購(gòu)華森塑膠項(xiàng)目不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。 |
