贛鋒鋰業(002460)擬收購RIM股權 彰顯強者風范
事件：公司全資子公司贛鋒國際擬出資9600萬美元收購RIM不超過13.8%的股權。此次收購完成前，公司持有RIM43.1%的股權，本次收購完成后將持有RIM不超過56.9%的股權。但RIM的另一股東PMI與公司同時行駛優先認購權，則雙方分別認購其中的50%即6.9%的股權。 收購RIM公司剩余13.8%股權，將進一步增強公司對資源的控制力。RIM旗下100%控制Mt Marion鋰礦山，該礦山總儲量7780萬噸，氧化鋰含量1.37%。今年計劃開采20萬噸鋰精礦，2018年有望形成40萬噸鋰精礦。公司已經與RIM簽訂了包銷協議，在2016-2018年包銷其年產40萬噸的精礦；2019年以后包銷權益范圍內的鋰精礦，并以市場價承購其余的鋰精礦。40萬噸精礦折碳酸鋰當量6萬噸左右，能夠滿足未來兩年公司的需求。如果此次公司能夠收購RIM的13.8%股權，無疑將會增加公司未來獲得資源保障的能力。 公司是鋰業巨頭，將充分享鋰行業景氣紅利。公司以鋰鹽生產起家，上控資源、下入電池領域，上下游一體化，優勢盡顯。2015年生產各類鋰鹽折碳酸鋰2萬噸，預計2017年、2018年將分別做到4萬噸、5.5萬噸以上。公司的主力產品碳酸鋰、氫氧化鋰將充分享受到新能源電動汽車高速發展帶來的收益，特別是對于公司這種擁有資源的上下游一體化企業，更是完全享受整個產業的利潤彈性。 盈利預測：預計2016-2018年分別實現EPS0.60元、1.47元、2.20元，對應PE為73X、30X、20X，給予增持評級。 風險提示：鋰需求不如預期；海外經營開發風險 |
