露天煤業(yè)(002128)2016年年報點評:16年盈利增長54% 籌劃收購集團(tuán)資產(chǎn)
16年盈利8.2億元，公司預(yù)計其17年利潤總額同比增43% 2016年，公司凈利潤8.2億元，同比增長54%，折合每股收益0.5元，其中，單季度EPS分別為0.15元、0.06元、0.09元和0.20元。 公司季節(jié)性特征較為明顯，利潤主要體現(xiàn)在第一和第四季度。公司主要業(yè)務(wù)包括煤炭和電力，16年凈利潤分別為6.1億元和1.9億元。 16年噸煤凈利19元，繼續(xù)發(fā)展大能源戰(zhàn)略 公司16年生產(chǎn)煤炭4281萬噸，同比減少8%；銷售煤炭4278萬噸，同比減少8%。噸煤售價100元，同比增長10%，噸煤成本僅65.3元，同比降低5%。噸煤毛利35元；噸煤凈利約19元，同比增68%。 公司16年發(fā)電48.6億度，同比減少7%；銷電43.9億度，同比減少8%。度電凈利0.04元。公司積極發(fā)展新能源發(fā)電。目前，霍林河露天煤業(yè)20MWp分布式光伏發(fā)電項目和扎哈淖爾煤業(yè)10MW光伏發(fā)電項目已并網(wǎng)發(fā)電，規(guī)劃中的還有阿巴嘎旗400MW風(fēng)電項目和50MW光伏發(fā)電項目。 目前公司合計產(chǎn)能4600萬噸，代銷集團(tuán)煤礦盈利較好 目前公司擁有霍林河一號露天礦和扎哈淖爾露天礦采礦權(quán)，合計產(chǎn)能4600萬噸。公司代銷集團(tuán)的白音華二號和三號露天礦，2017年1-2月，兩礦凈利潤分別為0.87億元和2.08億元，盈利較好。 預(yù)計17-19年EPS分別為0.75元、0.70元、0.70元 公司目前停牌，籌劃收購集團(tuán)的煤、電、鋁等重大資產(chǎn)；其中煤炭資產(chǎn)盈利較好。公司預(yù)計17年利潤總額13.7億元，同比增長43%。不考慮資產(chǎn)注入，公司17年市盈率12倍，估值尚可；如果考慮資產(chǎn)注入，預(yù)計公司的PE可能在10倍以內(nèi)，我們上調(diào)評級由"謹(jǐn)慎增持"至"買入"。 風(fēng)險提示： 煤價超預(yù)期下跌，集團(tuán)資產(chǎn)注入的進(jìn)度低于預(yù)期。 |
