楚天科技(300358)2016年年報點評:積極外延布局 推動公司實現(xiàn)醫(yī)藥工業(yè)4.0
2016年業(yè)績略低于預期，積極拓展海外市場：公司發(fā)布2016年年報，2016年實現(xiàn)營業(yè)收入10.37億元(6.35%)；歸母凈利潤1.43億元(-6.69%)。2016年公司共開發(fā)了智能化機器人后包裝線、醫(yī)藥無菌生產(chǎn)智能機器人、制藥流體工藝和隔離器系統(tǒng)、檢漏機、滅菌柜等六大系列新產(chǎn)品。現(xiàn)已形成了EPC整體解決方案能力，向醫(yī)藥行業(yè)工業(yè)4.0智慧工廠的方向發(fā)展。2016年公司積極拓展國際市場，出口收入同比增長12.29%，其占總收入的比率為18.89%。2017年度公司計劃實現(xiàn)營業(yè)收入15億元，同比增長約45%；實現(xiàn)凈利潤2.08億元，同比增長約45%。 公司不斷收購增資，完善產(chǎn)品布局：公司積極實施“一縱一橫一平臺”戰(zhàn)略部署，持續(xù)完善產(chǎn)品布局。2015年收購了楚天華通100%股權(quán)， 其2016年度營收2.48億，凈利潤0.56億；2016年1月收購四川省醫(yī)藥設計院100%的股權(quán)，其2016年度并表凈利潤為677.62萬元；2016年8月增資朗利維科技500萬元，持股比例18.27%，其主要產(chǎn)品為全自動高速壓片機，為公司切入固體制劑裝備領(lǐng)域打下了基礎。 新設機器人智能工廠，開拓醫(yī)藥機器人領(lǐng)域：據(jù)公司公告稱為了快速響應市場和客戶需求，開拓醫(yī)藥機器人領(lǐng)域，公司出資1.26億元設立全資子公司楚天智能機器人打造機器人智能工廠項目。該項目包括智能后包裝系統(tǒng)、智能倉儲物流系統(tǒng)以及外骨骼機器人三部分。同時，楚天機器人智能工廠將充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、自動化物流系統(tǒng)等先進技術(shù)，實現(xiàn)機器人制造的新模式；生產(chǎn)推動制藥行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的高品質(zhì)機器人及高端制藥裝備，數(shù)字化車間可以生產(chǎn)無菌凍干制劑機器人智能化生產(chǎn)線80臺/年（價格600萬～1000萬元/臺）、藥品智能檢測機器人120臺/年（價格200萬～500萬元/臺），按最低價格計算，預計正常年實現(xiàn)銷售收入7.2億元，創(chuàng)造利潤1.6億元。 設立楚天生物通過審議，切入高端生物反應器領(lǐng)域。2017年3月公司公告擬設立楚天生物技術(shù)，以此切入高端生物反應器領(lǐng)域。該公司注冊資本1000萬元，設立后楚天科技將占51%股權(quán)。按規(guī)劃楚天生物正常運行12-18個月后，將可實現(xiàn)200L及200L以下生物反應器定型且可規(guī)模化生產(chǎn)的能力。 投資建議：我們預計公司2017 年-2019 年的收入增速分別為41%、25%、23%，凈利潤增速分別為42%、35%、18%，公司積極開拓醫(yī)藥機器人領(lǐng)域，致力于實現(xiàn)醫(yī)藥工業(yè)4.0，發(fā)展前景好；維持買入-A 評級，6 個月目標價為20 元。 風險提示：市場需求不及預期；項目進展緩慢。 |
