大華股份(002236)2016年年報點評:持續創新應用升級 迎接AI時代
業績增長穩健符合預期，毛利率小幅上升 公司2016年實現銷售收入133.29億元，同比增長32.26%，歸母凈利潤17.19億元，同比增長27.31%，符合預期。報告期內公司國內銷售增長28.22%，海外業務增長39.45%，全球化經營戰略進一步落地。由于產品升級和技術創新，公司整體毛利率水平小幅提升至37.71%，較去年上升0.49%。 立足視頻核心業務，打造全方位安防智能生態圈 公司已經研發成功基于深度技術的前端和后端產品及解決方案，且已逐步落地。2016年前端產品全面實現智能化升級，后端存儲產品結合智能前端實現了視頻數據的結構化存儲，并提升了數據存儲的安全性和空間利用率。中心產品推出開發視頻超算、物聯產品，服務數據中心和業務中心等多款新品，可以深度挖掘信息共享業務的價值。公司豐富的產品線增強了整體解決方案的能力，給客戶帶來價值的同時增強了客戶粘性。公司首次提出“軟件定義安防”的理念，推出了面向全行業服務的“覽天”視頻應用體系，將智能硬件、先進技術與業務增值結合為一體，實現了用數據端驅動業務創新，業務創新帶來數據端變革的良性循環。 創新升級提升產品價值，借力人工智能打開新的成長空間 2017年3月7日，公司攜手世界領先的人工智能計算公司NVIDIA發布了基于深度學習算法的“Deep Sense睿智”系列新品，最多可支持192路視頻結構化分析，相比于市場上其他產品，處理能力提升了50倍。公司已經搭建起從芯片、大數據、人工智能到先進應用的金字塔形創新體系，在安防行業向全面智能化發展的趨勢下，公司將借助強大的研發實力和自身的平臺優勢，順應大數據和人工智能的時代潮流，吹響“千億夢想”的號角。 風險提示 匯率波動風險，新產品推廣不及預期。 維持“買入”評級 維持“買入”評級。預計公司2017-19年營業收入分別為180/245/336億元，同比增長35.2%/35.9%/37.3%，凈利潤分別為25.5/31.9/40.9億元，同比增長39.9%/24.8%/28.3%，EPS分別為0.88/1.10/1.41元。 |
