科大訊飛(002230)2017年一季報(bào)點(diǎn)評(píng):攜手協(xié)和 探索AI在醫(yī)療行業(yè)的應(yīng)用
目標(biāo)價(jià)37.6元，維持 增持 評(píng)級(jí)。2017年一季度訊飛實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.56億元，同比增長(zhǎng)35.29%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7398萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4.69%；預(yù)計(jì)2017年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7682萬(wàn)元-1.79億元，同比下降30%-70%，略低于市場(chǎng)預(yù)期。2017年上半年業(yè)績(jī)同比下滑主要系2016年同期非經(jīng)常性損益的影響，此外公司在研發(fā)、市場(chǎng)費(fèi)用投入持續(xù)增長(zhǎng)，影響了公司的利潤(rùn)增幅。但充足的投入是公司未來(lái)高速增長(zhǎng)的保障，公司作為擁有核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)先發(fā)優(yōu)勢(shì)的人工智能龍頭，未來(lái)發(fā)展?jié)摿Σ蝗莺鲆暋Ｇ?016年公司在教育、人機(jī)交互、公共安全、智能硬件、大數(shù)據(jù)廣告等方向均實(shí)現(xiàn)了快速的增長(zhǎng)，公司業(yè)績(jī)放量可期。因公司投入持續(xù)高增長(zhǎng)，我們下調(diào)公司2017-2019年EPS至0.47（-0.12）/0.65（-0.03）/0.88（+0.05）。雖然公司近期投入較大，但未來(lái)具備高速增長(zhǎng)的潛力，我們下調(diào)公司目標(biāo)價(jià)至37.6元，對(duì)應(yīng)2017年80倍估值，維持增持評(píng)級(jí)。 與協(xié)和簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，探索AI在醫(yī)療行業(yè)落地。公司與協(xié)和協(xié)議共建 醫(yī)學(xué)人工智能聯(lián)合研究中心 ，雙方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，共同探索人工智能技術(shù)在醫(yī)學(xué)和醫(yī)學(xué)教育中的應(yīng)用。此外，雙方共同推進(jìn)的人工智能研究成果，如移動(dòng)醫(yī)生助手、語(yǔ)音電子病歷、智能遠(yuǎn)程會(huì)診系統(tǒng)等，將在協(xié)和所屬醫(yī)院進(jìn)行試點(diǎn)，并適時(shí)向全國(guó)推廣。此次合作有益于公司獲得大量的醫(yī)療專(zhuān)家資源和行業(yè)數(shù)據(jù)，并且獲得了初步的落地場(chǎng)景，為公司未來(lái)進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)人工智能在醫(yī)療行業(yè)的應(yīng)用打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇；場(chǎng)景應(yīng)用落地不及預(yù)期。 |
