藍盾股份(300297)一季報維持高增長 堅定看好公司全年業績表現
事件： 藍盾股份發布公告：公司于2017年4月10日發布2017年一季度業績預告，歸屬于上市公司股東的凈利潤約5228-5831萬，同比增長160%-190%。 投資要點： 滿泰科技并表，子公司持續業績高增長公司2017年一季度業績預告，歸屬于上市公司股東的凈利潤約5228-5830萬，同比2016年一季度增長160%-190%。主要歸因于主營業務訂單落地帶來的業績持續高增長，子公司的業務協同深化以及2016年年底深圳滿泰科技的業績并表。 全資子公司取得軍工保密資質，為公司進軍軍工信息化安全領域鋪平道路公司下屬全資子公司藍盾信息安全技術有限公司近日收到廣東省武器裝備科研生產單位保密資格審查認證委員會下發的《關于批準藍盾信息安全技術有限公司為二級軍工保密資格單位的通知》。我們認為基于子公司華煒科技的軍工行業背景，疊加公司在“大安全”領域的龍頭地位，此次獲得二級軍工保密資格，將為公司進軍軍工信息安全領域鋪平道路，帶來新的額外增量市場。 我們繼續堅定維持公司業績在2017年將會快速增長的判斷1）我們認為公司2017年的業績依然會保持快速增長，2016年年初中標的廣東省基層醫療衛生機構管理信息系統項目將為公司業績持續增長提供保障。且截止2016年并購的標的將于2017年全年并表，會大幅增加公司的業績增速；2）隨著2016年年底深圳滿泰科技的并表，我們認為公司依然延續了外延并購的節奏，因此同樣看好2017年公司在外延方面的預期。 盈利預測和投資評級：維持買入評級我們預計公司2016-2018年攤薄后EPS分別為0.28，0.41，0.49元，對應PE分別為44.56、29.88和25.40倍，且2016年公司發行股份募集配套資金新增股份的發行價格為13.04元/股，公司股價具備較大安全邊際，繼續維持買入評級。 風險提示：1）公司訂單業績確認的時間點的風險，2）行業發展不及預期，3）子公司業績發展不及預期。 |
