開能環(huán)保(300272)業(yè)績符合預(yù)期 期待2017年爆發(fā)
事件： 公司今日發(fā)布2016年業(yè)績快報，報告稱，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入64,268.47萬元，較上年同期增長40.68%，實現(xiàn)歸司上市公司股東凈利潤9188萬元，同比增長20.87%，主要系本報告期公司在水處理產(chǎn)品領(lǐng)域加大產(chǎn)品研發(fā)和市場開拓力度，使得公司ODM、DSR業(yè)務(wù)銷售增長較快，以及本報告期合并了去年末并購的子公司浙江潤鑫電器有限公司銷售收入所致。利潤增幅小于收入增幅主要原因是潤鑫的毛利率偏低，以及原能細胞投入及股權(quán)激勵等因素的影響 結(jié)論： 公司業(yè)績基本符合此前年報業(yè)績披露的15%-25%，我們認為，公司2016年仍處于凈水業(yè)務(wù)反哺原能細胞業(yè)務(wù)的階段，公司的凈水業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長，2017年原能細胞業(yè)務(wù)有望實現(xiàn)爆發(fā)，更期待公司2017年的表現(xiàn)。 正文： 我們認為重申此前觀點，消費升級大趨勢下，凈水產(chǎn)業(yè)鏈年均增長25%以上；細胞業(yè)務(wù)2017年商業(yè)化將提速，有望成為2017年業(yè)績催化劑 ；我們預(yù)測公司2017/2018年將實現(xiàn)基本每股收益分別為0.39/0.53元，維持公司“買入”評級。 風(fēng)險提示： 公司1月18號收到證監(jiān)會涉嫌違反證券期貨相關(guān)法律法規(guī)的調(diào)查 |
