東方日升(300118)全年業績高增長 定增過會 有助于盈利持續
事件：1月26日，公司發布《2016年度業績預告》，公告指出，歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.6-7.4億元，同比104.72-129.54% 。 點評： 光伏產業鏈快速擴張，業績成倍增長，積極布局海外市場。電池片和組件方面，公司光伏電池片產能為1200MW、光伏組件產能為2200MW，產能分布于浙江寧波、河南洛陽、內蒙古烏海等生產基地。電池片、組件研發成果顯著，取得多項專利注冊。光伏電站方面，目前，公司在德國、英國、意大利、保加利亞、羅馬尼亞等地區累計投資建成總裝機容量超過100MW的光伏發電項目。國內電站布局方面，公司己在浙江、云南、山東、內蒙、江蘇、新疆、陜西、河南等重點區域地做了必要的布局，并己建立項目子公司。光伏新材料方面，子公司斯威克專注于光伏新材料的研發、生產和銷售，報告期內，已在運營的三個廠區年產能超過1.8億平方米，同時正在籌劃進一步產能的擴張。前三季度，特別是630搶裝潮，公司光伏產品銷售大幅提高，第三季度受到630之后的影響，有所放緩，但不影響全年業績的提升。同時，隨著國家發改委新能源電價下調征求意見稿公布，以及正式稿即將出臺，預計2017年6月30日之前電站的搶裝潮進一步加速，有利于公司業績的顯著提升。同時，公司在加大海外市場的布局。報告期內，預計非經常性損益對公司凈利潤的影響金額約為1.8億元，排除這一影響，凈利潤為4.8-5.6億元，同比增長49%-74%，業績增長也顯著。 定增批文拿到，實際控制人大比例認購，助力公司業績持續發展。同時，12月10日，公司發布《關于非公開發行股票獲得中國證監會核準批復的公告》公告，公司本次非公開發行募集資金總額為不超過32億元投資于光伏發電項目，實際控制人林海峰以現金方式按照與其他發行對象相同的認購價格，金額不低于6億元人民幣，其中墨西哥項目100MW集中式光伏電站、內蒙古150MW集中式電站、寧波99MW漁光互補、池州80MW集中式光伏電站、寧海縣8。7MW分布式電站等，有助于進一步支撐公司業績的提升。 烏海領跑者基地中標，彰顯技術實力。最近，內蒙古烏海光伏領跑者基地，東方日升以申報電價0.52元，被推薦為烏海市采煤沉陷區國家先進技術光伏示基地2016年項目投資商之一，也說明東方日升的技術實力。 轉型升級意圖明顯，從制造業向制造服務業轉型。 公司轉型升級意圖明顯，將自己打造成光伏制造服務業企業，從光伏制造業向制造服務（金融服務）業轉型，這也是"十三五"期間光伏行業的發展趨勢之一。 盈利預測。隨著光伏行業進入快車道，公司的各項業務都處于業績快速釋放期，定增過會，公司的組件、EVA和電站業務會加速提供盈利貢獻。我們預計在國家光伏十三五規劃逐步落實下，公司2016年-2018年的EPS分別為0.96、1.14和1.26元。我們給予"買入"評級。 風險提示 公司光伏電站運營不達預期，新能源政策有所變化。 |
