東方網力(300367)2016年年報點評:營收較快增長 視頻大數據邁向新生態
投資要點 事件：公司發布2016年年報，報告期內實現營業收入14.81億元，同比增長45.68%；凈利潤3.34億元，同比增長34.69%。2017年一季度業績預增30% -60%。 營收高增長，軌交業務全年并表業績亮眼。公司營收保持高速增長，其中網絡視頻管理平臺營收同比增38.1%，同時毛利率較2015年提高2.69個百分點至70.13%；華啟智能全年并表助軌交業務表現亮眼，全年實現營收2.65億，同比增139%，占收入比提升7個百分點達到17.91%。 視頻大數據平臺邁向新生態，行業應用落地良好。公司研發投入同比增90%，視頻大數據應用平臺新生態逐步完善。對動力盈科的全資收購夯實社會化安防領域的戰略布局；新設計開發的警用圖像處理系統、人臉系統、公安大數據平臺等安防應用產品消費落地。軌交行業的弓網視頻監控系統首次應用于CRH6F160公里城際動車組，國內外市場拓展均取得突破。 物靈科技前景廣闊，人工智能技術持續積累。公司新設子公司物靈科技，發力人工智能C端硬件，并請來原百度人機交互負責人、主任架構師顧嘉唯主持工作，目前，公司產品線包含多種機器人，并已與Acer、Dentsu Ventures等攜手入股JIBO，共同打造了全球首臺家庭社交機器人Jibo。 擬并購浙江立芯，進軍物聯網拓展版圖。立芯科技在物聯網領域有深厚的技術和資源積累，公司可期借力此次收購打造物聯網新增長點。 盈利預測及投資建議：基于公司內生外延發展順利，我們預測公司2017-2019年EPS預測分別為：0.52、0.68、0.86元，給予"增持"評級。 風險提示：外延并購與整合進度不及預期、技術研發不順利等。 |
